Tuần qua bị chi phối bởi sự leo thang kịch tính của khủng hoảng Eo biển Hormuz, đảo ngược sự lạc quan thận trọng đã tạm thời nâng đỡ thị trường vào thứ Sáu trước đó. Lệnh ngừng bắn Mỹ-Iran - dù được gia hạn vô thời hạn - không mang lại bước đột phá ngoại giao nào: Hải quân Mỹ đã lên kiểm tra một siêu tàu chở dầu Iran ở Ấn Độ Dương, Tổng thống Trump ra lệnh cho lực lượng nhắm mục tiêu vào các tàu rải mìn tại eo biển, và Tehran không hề cho thấy ý định đàm phán trong khi cuộc phong tỏa hải quân ở các cảng của mình vẫn duy trì. Những diễn biến này đã đẩy giá dầu Brent tăng vọt khoảng 14% trong tuần, khơi dậy nỗi lo lạm phát và tạo áp lực kéo dài lên các tài sản không sinh lợi như vàng và bạc. Đồng đô la Mỹ mạnh lên nhờ dòng vốn trú ẩn an toàn, gây áp lực lên cả đồng euro và kim loại quý.
Tuy nhiên, thị trường kết thúc tuần với những tín hiệu tích cực hơn. Vào chiều thứ Sáu, thông tin được xác nhận rằng Đặc phái viên Mỹ Steve Witkoff và Jared Kushner sẽ tới Pakistan vào thứ Bảy để đàm phán trực tiếp với phía Iran, và Ngoại trưởng Iran Araghchi thông báo sẽ tới thăm Islamabad và Muscat. Thị trường phản ứng với sự nhẹ nhõm rõ rệt: giá dầu rút lui khỏi mức cao trong phiên, S&P 500 và Nasdaq đóng cửa ở mức cao kỷ lục vào thứ Sáu, và EUR/USD phục hồi đóng cửa trên 1,1720. Bitcoin và các tài sản rủi ro khác cũng ổn định trở lại. Liệu đà ngoại giao này có chuyển hóa thành một giải pháp cụ thể cho Hormuz hay không sẽ là câu hỏi quyết định khi tuần giao dịch mới bắt đầu.
Tuần tới đặc biệt dày đặc sự kiện và có thể mang tính bước ngoặt cho tất cả các lớp tài sản lớn. Các sự kiện quan trọng bao gồm: quyết định lãi suất FOMC (28-29/4), với kỳ vọng phổ biến rằng lãi suất sẽ được giữ ở mức 3,50-3,75% - trọng tâm sẽ hoàn toàn dồn vào ngôn ngữ của Powell về lạm phát và lộ trình cắt giảm lãi suất; GDP quý 1 của Mỹ (30/4); cuộc họp chính sách tiền tệ của ECB (30/4); CPI và GDP sơ bộ của Khu vực đồng Euro; và Báo cáo việc làm phi nông nghiệp Mỹ (1/5). Kết quả của các cuộc đàm phán trực tiếp Mỹ-Iran tại Pakistan sẽ định hướng cho giá dầu, kỳ vọng lạm phát và khẩu vị rủi ro tổng thể khi phiên giao dịch thứ Hai mở cửa.
Giá đóng cửa tính đến thứ Sáu, ngày 24 tháng 4, 2026:
EUR/USD - 1,1722 | Dầu thô Brent - 105,33 USD | Vàng (XAU/USD, Hợp đồng tương lai) - 4.740,90 USD | Bạc (XAG/USD, Hợp đồng tương lai) - 76,414 USD | Bitcoin - 77.546 USD | Ethereum - 2.317,46 USD
EUR/USD
EUR/USD kết thúc tuần ở mức 1,1722, giảm so với mức đóng cửa 1,1764 của thứ Sáu tuần trước - giảm khoảng 0,4% trong tuần. Cặp tiền này trải qua biến động đáng kể trong tuần: trượt xuống mức thấp hai tuần là 1,1670 vào giữa tuần khi sự leo thang ở Eo biển Hormuz thúc đẩy nhu cầu trú ẩn USD, trước khi phục hồi mạnh mẽ vào chiều thứ Sáu sau tin tức về các cuộc đàm phán trực tiếp Mỹ-Iran tại Pakistan. Cặp tiền kết thúc ngày tăng 0,33% và ở mức thoải mái trên 1,1700.
Bối cảnh vĩ mô của đồng euro vẫn đầy thách thức. Chỉ số Môi trường Kinh doanh Ifo của Đức giảm mạnh trong tháng 4 xuống 84,4 từ mức 86,3 của tháng 3 - mức thấp nhất kể từ đại dịch - khi chi phí năng lượng từ cuộc xung đột Trung Đông đè nặng lên tâm lý. PMI tổng hợp Khu vực đồng Euro ở mức 50,7, suyt nữa rơi vào suy giảm, với dịch vụ ở 50,2 và sản xuất phục hồi lên 51,6. Bộ Kinh tế Đức cắt giảm một nửa dự báo tăng trưởng năm 2026, đổ lỗi cho cú sốc năng lượng từ xung đột. PMI dịch vụ của Mỹ giảm xuống 49,8, mặc dù sản xuất vẫn giữ ở 52,3, cho thấy cả hai nền kinh tế đều không ở trạng thái mạnh mẽ - một bối cảnh tương đối cân bằng cho hướng đi của EUR/USD.
Trong tuần 27/4-1/5, ba sự kiện sẽ chi phối diễn biến giá EUR/USD. Quyết định FOMC vào ngày 29/4 là sự kiện có tác động lớn nhất: nếu Powell phát tín hiệu rằng lạm phát do dầu đang đẩy việc cắt giảm lãi suất lùi xa hơn đáng kể, đồng đô la có khả năng mạnh lên và EUR/USD có thể kiểm tra vùng hỗ trợ 1,1630-1,1600. Nếu Powell giữ việc cắt giảm lãi suất năm 2026 trong tầm ngắm và mô tả lạm phát năng lượng là tạm thời, đồng euro có thể phục hồi. Cuộc họp ECB ngày 30/4 dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất với giọng điệu thận trọng - khó có khả năng mang lại sự nâng đỡ đáng kể cho đồng euro. Tin tức địa chính trị vẫn là yếu tố bất ngờ: một bước đột phá ngoại giao đáng tin cậy tại Hormuz sẽ làm giảm giá dầu, giảm nhu cầu trú ẩn USD, và có thể đẩy EUR/USD trở lại về 1,1800 và cao hơn.
Mức kháng cự ở 1,1764, 1,1800 và 1,1849 (mức cao trong năm gần đây). Mức hỗ trợ nằm ở 1,1680, 1,1630 và 1,1600.
Quan điểm cơ sở: Trung lập đến tiêu cực khi dưới 1,1764. Một giọng điệu FOMC ôn hòa hoặc tiến triển ngoại giao đáng kể tại Hormuz là hai chất xúc tác có khả năng đảo ngược sự yếu kém gần đây của cặp tiền và đẩy nó trở lại trên 1,1800. Nếu không, sự kết hợp của nhu cầu trú ẩn USD, việc Fed trì hoãn cắt giảm lãi suất và dữ liệu Khu vực đồng Euro yếu kém sẽ giữ con đường ít lực cản nhất hướng xuống.
Dầu thô Brent
Dầu thô Brent là tài sản biến động kịch tính nhất của tuần, tăng vọt khoảng 14% để đóng cửa ở mức 105,33 USD/thùng. Đợt tăng hoàn toàn do địa chính trị điều khiển: việc đóng cửa Eo biển Hormuz đang diễn ra, việc phong tỏa của Hải quân Mỹ đối với các cảng của Iran, lệnh của Trump "bắn và tiêu diệt" các tàu rải mìn, và việc Hải quân Mỹ bắt giữ một siêu tàu chở dầu Iran đã góp phần vào việc thắt chặt cực độ dòng cung toàn cầu. EIA xác nhận rằng giá giao ngay Brent nghềnh đã tăng vọt lên mức phụ phí hơn 25 USD/thùng so với hợp đồng tương lai tháng trước - một mức bất thường của backwardation phản ánh sự thắt chặt thị trường ngắn hạn nghiêm trọng kể từ khi eo biển bị đóng. Phiên thứ Sáu chứng kiến Brent chạm 106 USD trong phiên trước khi rút lui về 105,33 USD khi sự lạc quan về đàm phán hòa bình mang lại chút nhẹ nhõm.
Biến số quan trọng nhất cho tuần tới là kết quả của các cuộc đàm phán trực tiếp Mỹ-Iran tại Islamabad vào ngày 25-26/4. Nếu các cuộc đàm phán này mang lại khuôn khổ để mở lại Eo biển Hormuz hoặc một bước nâng cấp đáng kể về ngừng bắn, Brent có thể mất 10-15 USD/thùng nhanh chóng khi phần phí bù rủi ro địa chính trị được định giá - có thể kiểm tra lại vùng 90-95 USD. Mặt khác, nếu các cuộc đàm phán sụp đổ và Iran duy trì hoặc thắt chặt sự kiểm soát đối với eo biển, 110 USD trở thành mục tiêu thực tế tiếp theo. Cuộc họp FOMC và GDP quý 1 của Mỹ (30/4) cũng sẽ ảnh hưởng đến dầu thông qua tác động đến đồng đô la và dự phóng nhu cầu. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp ngày 1/5 đóng vài trò của tuần.
Mức kháng cự ở 107,00, 110,00 và 112,50 USD. Mức hỗ trợ ở 103,00, 100,00 và 97,00 USD.
Quan điểm cơ sở: Tích cực trên 103,00 USD, được thúc đẩy bởi rủi ro cung ứng địa chính trị. Tuy nhiên, hồ sơ rủi ro là bất đối xứng: một bước đột phá ngoại giao là chất xúc tác giảm giá ngắn hạn mạnh nhất, và hiện nay gần hơn bao giờ hết kể từ khi xung đột bắt đầu. Các nhà giao dịch nên chuẩn bị cho những bước đi dữ dội theo bất kỳ hướng nào vào đầu tuần tùy thuộc vào kết quả đàm phán Islamabad.
Vàng (XAU/USD)
Hợp đồng tương lai vàng đóng cửa tuần ở mức 4.740,90 USD (Investing.com), phục hồi từ mức thấp trong tuần gần 4.658 USD chạm vào sáng thứ Sáu để kết thúc ngày tăng 0,36%, được hỗ trợ bởi sự lạc quan ngoại giao. Mặc dù phục hồi một phần vào thứ Sáu, vàng ghi nhận mức giảm hàng tuần khoảng 3,2% so với mức đóng cửa trước đó là 4.879 USD. Kim loại này đang điều hướng trong một môi trường nghịch lý: chính cú sốc địa chính trị thường hỗ trợ vàng đồng thời đang đẩy giá dầu tăng cao hơn, làm gia tăng kỳ vọng lạm phát, củng cố đồng đô la và củng cố triển vọng Fed giữ lãi suất cao lâu hơn - tất cả đều là những trở ngại đáng kể cho vàng không sinh lợi. Vàng đã giảm khoảng 10% kể từ khi cuộc xung đột Trung Đông bắt đầu, ngay cả khi thị trường chứng khoán nói chung vẫn bền vững.
Tuần tới trình bày hai kịch bản tiềm năng về hướng đi cho vàng. Trong kịch bản giảm giá: một FOMC "diều hâu" (báo hiệu rằng lạm phát do năng lượng đang trì hoãn cắt giảm lãi suất) đẩy vàng trở lại vùng hỗ trợ 4.680-4.640 USD, và các cuộc đàm phán ngoại giao thất bại giữ giá dầu cao và nỗi lo lạm phát sống động. Trong kịch bản tăng giá: một bước đột phá tại Hormuz làm giảm giá dầu và giảm bớt lo ngại lạm phát, trong khi một FOMC ôn hòa giữ chu kỳ cắt giảm lãi suất đi đúng hướng - vàng có thể phục hồi về 4.840-4.912 USD. GDP quý 1 của Mỹ vào ngày 30/4 cũng quan trọng: chỉ số yếu hơn dự kiến sẽ làm sống lại kỳ vọng cắt giảm lãi suất và cung cấp lực đẩy cho vàng. Sự đồng thuận dài hạn của giới tổ chức vẫn kên định: Goldman Sachs nhắm mục tiêu 5.400 USD và JPMorgan 6.300 USD cho cuối năm, với ngay cả dự báo đã được điều chỉnh của Morgan Stanley ở 5.200 USD cũng cao hơn nhiều so với mức hiện tại.
Mức kháng cự ở 4.780, 4.840 và 4.912 USD. Mức hỗ trợ ở 4.680, 4.640 và 4.580 USD.
Quan điểm cơ sở: Trung lập. Vàng đang bị giằng co giữa sự bất ổn địa chính trị (tích cực) và lạm phát do dầu đẩy kỳ vọng lãi suất cao hơn (tiêu cực). Vùng 4.700-4.780 USD là chiến trường trước mắt. Một sự phá vỡ rõ ràng và đóng cửa trên 4.780 USD sẽ báo hiệu đà phục hồi; một sự phá vỡ dưới 4.640 USD sẽ đề xuất điều chỉnh giảm thêm về 4.580 USD.
Bạc (XAG/USD)
Hợp đồng tương lai bạc đóng cửa tuần ở mức 76,414 USD (Investing.com), phục hồi mạnh mẽ từ mức thấp trong phiên là 73,95 USD chạm vào sáng thứ Sáu trước khi tin tức ngoại giao kích hoạt bước nhảy cứu trợ mạnh mẽ (+1,21% trong ngày). Mặc dù phục hồi này, bạc ghi nhận mức giảm hàng tuần khoảng 6,6% so với mức đóng cửa trước là 81,84 USD - kém hiệu quả đáng kể so với vàng và ghi nhận khoản lỗ hàng tuần đầu tiên trong năm tuần. Bạc đối mặt với áp lực kép: là tài sản không sinh lợi, nó bị áp lực bởi kỳ vọng lãi suất cao do lạm phát do dầu gây ra; và là kim loại công nghiệp, nó dễ bị tổn thương trước nỗi lo suy thoái sinh ra từ giá năng lượng cao, với hàm ý cho điện tử, năng lượng mặt trời và nhu cầu sản xuất rộng hơn.
Về mặt kỹ thuật, XAG/USD phá vỡ dưới kên trên hướng từ mức thấp cuối tháng 3, và một nến xung giảm giá vào thứ Năm đã xác nhận sự kiểm soát của người bán. Cả SMA 50 ngày (~78 USD) và SMA 100 ngày (~79 USD) hiện là những mức kháng cự quan trọng ở phía trên. Mức điều chỉnh Fibonacci 38,2% của đợt tăng tháng 4 gần 74,60 USD cung cấp một chỗ hỗ trợ tạm thời, mặc dù mức thấp trong phiên 73,95 USD đại diện cho sàn trực tiếp hơn đã được kiểm tra và giữ. Một sự phá vỡ dưới 73,95 USD sẽ mở đường về 72,60 USD (mức thấp tháng 4) và vùng 72,00 USD. Cho tuần tới, hướng đi của bạc sẽ được gắn chặt với giá dầu và bối cảnh ngoại giao. Một bước đột phá tại Hormuz làm giảm giá dầu và giảm bớt lo ngại lạm phát sẽ là chất xúc tác tăng giá mạnh mẽ nhất cho bạc.
Mức kháng cự ở 77,00, 78,00 USD (SMA 50 ngày) và 79,00 USD (SMA 100 ngày). Mức hỗ trợ ở 74,60 USD (Fib 38,2%), 73,95 USD (mức thấp trong phiên gần đây) và 72,60 USD.
Quan điểm cơ sở: Tiêu cực khi dưới 77,00 USD. Cấu trúc kỹ thuật ngắn hạn và môi trường vĩ mô đều ủng hộ điều chỉnh xuống trừ khi giá dầu đảo chiều mạnh mẽ về tiến triển ngoại giao hoặc FOMC gây bất ngờ với việc giữ ôn hòa. Một lần đóng cửa hàng tuần dưới 74,60 USD sẽ xác nhận đà giảm giá và mở ra chặng tiếp theo thấp hơn.
Bitcoin (BTC/USD)
Bitcoin đóng cửa tuần ở mức 77.546 USD (Investing.com), mức tăng dưới 1% so với mức đóng cửa tuần trước gần 77.127 USD - một kết quả ổn định đáng ngạc nhiên trong bối cảnh biến động vĩ mô và địa chính trị cao của tuần. Sự kiện tổ chức định hình tuần là việc Strategy công bố mua 2,54 tỷ USD Bitcoin (34.164 BTC), đợt mua lớn nhất kể từ 2024, nâng tổng số nắm giữ lên 815.061 BTC. Điều này đi kèm với 1,4 tỷ USD tổng dòng vốn hàng tuần vào các quỹ tiền mã toàn cầu - tuần mạnh nhất kể từ giữa tháng 1 - với Bitcoin thu hút 1,12 tỷ USD. Một cuộc khảo sát của Nomura xác nhận rằng 65% nhà đầu tư tổ chức Nhật Bản hiện nắm giữ Bitcoin để đa dạng hóa danh mục đầu tư. Bitcoin cũng vượt qua mức giá đã thực hiện của những người nắm giữ ngắn hạn (~69.400 USD), một chỉ số on-chain quan trọng mà trong lịch sử làm giảm rủi ro thanh lý theo chuỗi.
Mặc dù có những lực đẩy từ tổ chức này, Bitcoin vẫn tiếp tục đấu tranh để đạt được một sự phá vỡ bền vững trên 78.000-80.000 USD - lần thất bại thứ tư liên tiếp tại vùng này trong hai tháng. Dữ liệu phái sinh cho thấy mỗi lần đẩy lên cao hơn chủ yếu được thúc đẩy bởi việc đóng vị thế bán khống (lãi suất funding âm trong thời gian dài) thay vì nhu cầu mới thực sự. Tổng vị thế mở giảm hơn 6% trong 24 giờ vào thứ Sáu, chỉ ra việc giảm đòn bẩy khi giá chừng lại. Cho tuần tới, giọng điệu FOMC vào ngày 29/4 là chất xúc tác vĩ mô chính. Một bất ngờ "diều hâu" có thể đẩy Bitcoin về vùng hỗ trợ 75.000-74.500 USD; một tín hiệu ôn hòa có thể tiếp thêm năng lượng cho nỗ lực tăng giá về 80.000 USD. Kết quả đàm phán Mỹ-Iran cũng sẽ ảnh hưởng đến tâm lý rủi ro tổng thể từ khi thứ Hai mở cửa.
Mức kháng cự ở 78.500, 80.000 USD (mức tâm lý quan trọng) và 82.000 USD. Mức hỗ trợ ở 75.800, 74.500 và 73.000 USD.
Quan điểm cơ sở: Tích cực nhẹ trên 75.800 USD, được hỗ trợ bởi các câu chuyện tích lũy từ tổ chức mạnh mẽ và các chỉ số on-chain cải thiện. Tuy nhiên, một lần đóng cửa hàng tuần bền vững trên 80.000 USD là cần thiết để chuyển dịch đà cấu trúc dứt khoát lên trên. Cho đến khi đó, phạm vi 74.500-78.500 USD tiếp tục định nghĩa thị trường. Giọng điệu FOMC và kết quả ngoại giao Hormuz là các yếu tố dao động chính.
Ethereum (ETH/USD)
Ethereum đóng cửa tuần ở mức 2.317,46 USD (Investing.com), giảm khoảng 4,2% so với mức đóng cửa tuần trước là 2.420 USD. ETH bị kéo xuống do vốn xoay vòng từ altcoin sang Bitcoin trong các đợt risk-off, một sự từ chối kỹ thuật tại vùng kháng cự quan trọng 2.400 USD, và 8,6 tỷ USD hợp đồng quyền chọn BTC/ETH đáo hạn vào thứ Sáu đã góp phần biến động trong phiên. Mặc dù có những trở ngại này, các tín hiệu tổ chức tích cực vẫn cung cấp sự hỗ trợ cơ bản: BitMine Immersion Technologies đã staking 142 triệu USD ETH để khóa nguồn cung, BlackRock mua 53,6 triệu USD cổ phiếu ETF ETH giao ngay, và tổng dòng vốn ETF ETH giao ngay hàng tuần đạt 328 triệu USD. Giá ETH hiện gần EMA 50 ngày (~2.320 USD) và ngay trên MA 200 ngày (~2.310 USD), khiến mức hiện tại trở thành vùng trục kỹ thuật quan trọng.
Cho tuần tới, hướng đi của Ethereum sẽ được điều khiển chủ yếu bởi cùng các chất xúc tác vĩ mô như Bitcoin - giọng điệu FOMC và diễn biến địa chính trị - nhưng với beta cao hơn ở cả hai hướng. Môi trường risk-on (Fed ôn hòa + bước đột phá Hormuz) sẽ có lợi cho ETH hơn BTC về tỷ lệ phần trăm. Tuy nhiên, ETH đã liên tục kém hiệu quả so với Bitcoin trong chu kỳ hiện tại, với tỷ lệ ETH/BTC đang dao động thấp hơn, một xu hướng có thể vẫn tiếp diễn trừ khi các chất xúc tác cụ thể của Ethereum tăng tốc. Một lần đóng cửa hàng tuần trên 2.380 USD sẽ đại diện cho dấu hiệu phục hồi đà đáng kể đầu tiên. Việc không giữ được mức hỗ trợ 2.260 USD sẽ phơi bày vùng 2.200 USD và có thể là 2.100 USD.
Mức kháng cự ở 2.380, 2.420 USD (mức đóng cửa hàng tuần trước) và 2.465 USD. Mức hỗ trợ ở 2.260, 2.200 và 2.100 USD.
Quan điểm cơ sở: Trung lập với hơi nghiêng về phía giảm giá khi dưới 2.380 USD. Con đường của ETH phần lớn được quyết định bởi tâm lý thị trường rộng hơn và hướng đi của Bitcoin. Sự hội tụ của các đường trung bình động quan trọng gần mức giá hiện tại biến đây thành một vùng quyết định. Dòng vốn ETF giao ngay mạnh mẽ và nhất quán là một yếu tố tích cực về cấu trúc, nhưng môi trường vĩ mô phải cải thiện để ETH phá vỡ một cách thuyết phục.
Kết luận
Tuần 27/4 - 1/5/2026 có thể là tuần có tầm ảnh hưởng nhất từ đầu năm đối với thị trường tài chính toàn cầu. Quyết định FOMC (29/4), GDP quý 1 của Mỹ (30/4), cuộc họp ECB (30/4) và Báo cáo việc làm phi nông nghiệp (1/5) cung cấp một sự tập trung các chất xúc tác vĩ mô chưa từng có. Bao trùm lên tất cả là biến số địa chính trị: kết quả của các cuộc đàm phán trực tiếp Mỹ-Iran tại Islamabad vào cuối tuần 25-26/4 sẽ định nghĩa giá năng lượng, lạm phát và bối cảnh tâm lý rủi ro mà trong đó tất cả dữ liệu của tuần tới sẽ được diễn giải.
EUR/USD đang chịu áp lực giảm giá vừa phải nhưng vẫn giữ tiềm năng tăng giá đáng kể nếu ngoại giao mang lại kết quả. Dầu thô Brent đang ở mức đóng cửa hàng tuần cao nhất trong hơn một năm, được thúc đẩy bởi rủi ro cung ứng địa chính trị, nhưng đối mặt với nhược điểm mạnh mẽ tương đương nếu eo biển mở lại. Vàng đang điều hướng trong một nghịch lý độc đáo nơi các yếu tố truyền thống đi theo các hướng đối lập. Bạc là công cụ dễ bị tổn thương nhất về mặt kỹ thuật trong báo cáo này. Bitcoin củng cố gần mức cao nhiều tháng với sự hỗ trợ tổ chức vững chắc nhưng cần một sự phá vỡ 80.000 USD để xác nhận chặng tiếp theo. Ethereum bám sát Bitcoin với độ nhạy cảm bổ sung đối với khẩu vị rủi ro và dòng vốn ETF.
Trên tất cả các công cụ, thông điệp trung tâm là rõ ràng: bước đi định hướng chính tiếp theo sẽ được quyết định không phải chỉ bởi các mô hình kỹ thuật, mà bởi việc ngoại giao - hoặc sự vắng mặt rõ rệt của nó - có tái định hình bức tranh năng lượng toàn cầu trong những ngày tới hay không.
NordFX Analytical Group
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Các tài liệu này không phải là khuyến nghị đầu tư hoặc hướng dẫn làm việc trên thị trường tài chính và chỉ nhằm mục đích thông tin. Giao dịch trên thị trường tài chính có rủi ro và có thể dẫn đến mất toàn bộ tiền gửi.
Quay lại Quay lại
