Обігова пропозиція біткоїна: видобуті, втрачені та доступні BTC

Що враховує обіг пропозиції біткоїна?

Коротка відповідь: Обігова пропозиція біткоїна — це кількість, яку вже випущено через майнінг, а не та, що наразі виставлена на продаж. Вона включає монети, які можуть бути втрачені, неактивні або належати довгостроковим власникам. Біткоїн перетнув позначку 20 мільйонів видобутих монет у березні 2026 року, але точної цифри для BTC, які залишаються доступними та реально придатними для торгівлі, не існує.

Що насправді означає обігова пропозиція біткоїна?

Обігова пропозиція біткоїна зазвичай означає кількість BTC , яку мережа вже випустила через майнінг.

Тому її краще розуміти як випущену або видобуту пропозицію, а не як буквальну кількість монет, що циркулюють між покупцями й продавцями.

Основна цифра може включати:

1. BTC, які активно переказуються;
2. BTC, що належать особам, компаніям, фондам і кастодіанам;
3. BTC, які не рухалися багато років;
4. BTC, власник яких міг втратити необхідні приватні ключі;
5. BTC, що належать суб’єктам, які рідко продають.

Блокчейн фіксує створення та рух біткоїна. Він не фіксує, чи має власник досі доступ до приватного ключа, чому баланс залишається незмінним і чи збирається власник продавати.

Тому цифру обігової пропозиції можна обчислити значно надійніше, ніж цифру пропозиції, доступної для продажу.

Як видобувають нові біткоїни та додають їх до пропозиції?

Нові BTC потрапляють у пропозицію через блокову винагороду (субсидію), що виплачується майнерам біткоїна.

Винагорода майнера за блок складається з двох частин:

1. Новостворені BTC із блокової субсидії.
2. Комісії за транзакції, які сплачують користувачі біткоїна.

Лише блокова субсидія збільшує загальну випущену пропозицію біткоїна. Комісії за транзакції лише переміщують наявні BTC від користувачів до майнерів.

Після халвінгу біткоїнау квітні 2024 року блокова субсидія становить 3,125 BTC. Субсидія зменшується після кожних 210 000 блоків, приблизно раз на чотири роки.

Це створює передбачуваний довгостроковий графік емісії. Однак точні календарні терміни змінюються, оскільки блоки створюються не точно з інтервалом у десять хвилин.

Біткоїн перетнув позначку 20 мільйонів випущених BTC 9 березня 2026 року. Решта пропозиції вводитиметься поступово через майбутні блокові субсидії, а емісія, за очікуваннями, наблизиться до межі приблизно в 21 мільйон BTC близько 2140 року.

Коли майнер отримує щойно випущені BTC, вони зазвичай одразу входять до основної цифри обігової пропозиції. Те, чи продасть майнер їх негайно, збереже, чи пізніше втратить доступ, автоматично цю цифру не змінює.

Яка різниця між видобутими, втраченими та доступними BTC?

Ці категорії не виключають одна одну. Втрачена монета, найімовірніше, також неактивна й неліквідна. Додавання або віднімання всіх трьох категорій так, ніби вони окремі, призведе до того, що деякі BTC буде пораховано більше одного разу.

Чи входять втрачені біткоїни в обігову пропозицію?

Втрачений біткоїн зазвичай усе одно входить в основну цифру обігової пропозиції.

Якщо хтось втрачає приватний ключ або дані для відновлення, потрібні для витрати балансу, відповідні BTC не зникають із блокчейну. Баланс залишається видимим на своїй адресі, але без необхідного ключа підписати чинну транзакцію неможливо.

Стандартний трекер пропозиції не може перевірити адресу й визначити, чи:

1. власник втратив приватний ключ;
2. власник помер, не передавши доступ;
3. власник свідомо тримає монети багато років;
4. гаманець належить кастодіану;
5. монети зберігаються зі стратегічних причин.

Деякі доказово невитратні виходи можна визначити за їхньою технічною конструкцією. Більшість утрат приватних ключів — ні.

Саме тому опубліковані підсумки втрачених біткоїнів є оцінками, а не підтвердженими даними. Різні дослідники можуть використовувати різні періоди неактивності, класифікації гаманців, відомі випадки втрат або припущення щодо ранніх майнерів.

Викрадені BTC не слід автоматично класифікувати як втрачену пропозицію. Якщо злодій контролює відповідні ключі, монети залишаються витратними й можуть повернутися на ринок.

Чим відрізняються неактивні, неліквідні та втрачені біткоїни?

Неактивний біткоїн — це BTC, які не рухалися в мережі протягом визначеного періоду. Цим періодом може бути один рік, п’ять років, сім років або інший поріг, обраний постачальником даних.

Неактивність описує час, що минув від останнього руху. Вона не розкриває, чому монети не рухалися.

Неліквідний біткоїн зазвичай визначають за поведінкою гаманця чи суб’єкта. Аналітичний провайдер може класифікувати суб’єкта як неліквідного, якщо історично він зберігав більшість отриманих BTC, а не надсилав їх деінде.

Отже, неліквідність — це поведінкова класифікація, а не постійний стан. Довгостроковий власник може вирішити продати, через що раніше неліквідні BTC стануть ліквідними.

Втрачений біткоїн описує проблему доступу: BTC неможливо витратити, бо ніхто не може створити потрібний чинний підпис. Довести такий стан лише за неактивністю важко.

Економічна активність може відбуватися й без частих рухів у мережі. Наприклад, біткоїн може залишатися в кастодіана, тоді як частки інвестиційного продукту торгуються між інвесторами. Потоки біткоїн-ETF вимірюють створення та погашення часток фонду, а не кожну угоду з часткою ETF на вторинному ринку.

Тому гаманець, що не змінюється, не обов’язково економічно неактивний, а старий баланс не є автоматично втраченим.

Що означає доступна або ліквідна пропозиція біткоїна?

У біткоїна немає офіційного поля протоколу під назвою «доступна пропозиція».

Цей термін може означати кілька різних вимірювань.

Пропозиція на біржах зазвичай означає BTC, що зберігаються на адресах, визначених як такі, що належать криптовалютним біржам. Ці монети можуть легше торгуватися, але баланс на біржі — це не те саме, що кількість, яка наразі пропонується до продажу.

Ліквідна пропозиція може означати BTC, що належать суб’єктам, які часто витрачають або переказують свої монети. Результат залежить від того, як адреси групуються в суб’єкти і де постачальник встановлює пороги ліквідності.

Пропозиція вільного обігу може виключати монети, які вважаються заблокованими, стратегічно утримуваними, давно неактивними, спаленими або втраченими. Кожен постачальник сам визначає свої винятки та часові пороги.

Пропозиція короткострокових власників зазвичай описує монети, що рухалися відносно нещодавно. Нещодавній рух може свідчити про вищу ринкову активність, але не доводить, що кожну монету буде продано.

Отже, два авторитетні постачальники можуть публікувати різні цифри доступної пропозиції, і жоден розрахунок не буде арифметично хибним. Вони можуть просто відповідати на різні запитання.

Перш ніж використовувати будь-яку статистику доступної пропозиції, перевірте:

1. Які категорії виключає постачальник.
2. Який поріг неактивності він використовує.
3. Чи згруповано адреси в суб’єкти.
4. Як ставляться до гаманців бірж і кастодіанів.
5. Дату та частоту оновлення вимірювання.

Не обчислюйте доступну пропозицію шляхом самостійного віднімання оцінок втрачених, неактивних і неліквідних монет від обігової пропозиції, якщо методологія явно не усуває перетини.

Що насправді означала позначка в 20 мільйонів BTC?

Біткоїн досяг 20 мільйонів випущених BTC 9 березня 2026 року.

Ця позначка означала, що сукупна емісія мережі перевищила 20 мільйонів згідно з графіком блокових субсидій. Вона також означала, що протягом наступного століття залишилося створити менш ніж приблизно мільйон BTC.

Вона не означала, що:

1. 20 мільйонів BTC були доступні своїм власникам;
2. 20 мільйонів BTC були доступні для купівлі;
3. 20 мільйонів BTC зберігалися на біржах;
4. кожна випущена монета може повернутися на ринок;
5. решту невипущених BTC буде видобуто швидко.

Правильне трактування: біткоїн перетнув віху емісії. Для визначення ймовірного вільного обігу на ринку потрібен окремий показник із чітко визначеними винятками.

Як трейдерам інтерпретувати дані про пропозицію біткоїна?

Дані про пропозицію найкорисніші, коли метрика, методологія та часовий горизонт чіткі.

З’ясуйте, що вимірює число

Спершу визначте, чи показник відображає випущену пропозицію, баланси бірж, нещодавно переміщені монети, пропозицію довгострокових власників, ліквідну пропозицію чи вільний обіг.

Ці показники не взаємозамінні.

Відокремлюйте наявний запас від нової емісії

Обігова пропозиція вимірює накопичений запас випущених BTC. Блокова субсидія вимірює потік щойно випущених BTC, що надходять у цей запас.

Халвінг змінює темп нової емісії. Він не вилучає наявний біткоїн із гаманців.

Перевіряйте, чи категорії перетинаються

Втрачені монети також можуть входити до категорій неактивних і неліквідних. Довгострокові власники можуть бути водночас неактивними й неліквідними, зберігаючи повний доступ.

Віднімання оцінок, що перетинаються, може дати неправдоподібно низький результат.

Порівнюйте пропозицію з попитом

Обмежений або скорочуваний вільний обіг на ринку може зробити ціну чутливішою до змін попиту, але не визначає напрям наступного цінового руху.

Доступна пропозиція може зрости, коли довгострокові власники вирішують продавати. Попит може слабшати навіть тоді, коли емісія залишається обмеженою.

Для трейдерів, які аналізують що означає BTCUSD і як формується його ціна, пропозицію слід оцінювати разом зі спотовим попитом, ліквідністю, активністю ETF, позиціонуванням у деривативах, макроекономічними умовами та ринковими настроями.

Підбирайте метрику до торгового інструмента

Коли ви безпосередньо володієте біткоїном, втрачені ключі, зберігання та можливість переказу впливають на фактичні монети власника.

Коли ви торгуєте CFD на біткоїн, трейдер не володіє базовими BTC. Статистика пропозиції залишається актуальною, бо може впливати на базовий ринок біткоїна, але вона не відображає кількість доступних CFD-контрактів чи розмір позиції трейдера.

Яких поширених помилок припускаються трейдери з даними про пропозицію біткоїна?

Сприйняття обігової пропозиції як товарного запасу для продажу

Основна цифра вимірює випущені BTC. Вона не показує, скільки біткоїнів продавці пропонують наразі за доступними ринковими цінами.

Вважати кожен старий гаманець втраченим

Баланс, що не рухався багато років, може належати свідомому довгостроковому власнику. Сама лише неактивність не може довести остаточну втрату.

Віднімання оцінок, що перетинаються

Втрачена, неактивна й неліквідна пропозиція можуть описувати частину одних і тих самих монет. Окреме віднімання кожної категорії може призвести до подвійного врахування винятків.

Вважати баланси бірж загальною доступною пропозицією

Біткоїн може торгуватися через кастодіанів, брокерів, позабіржові майданчики та інші структури. Баланси адрес бірж відображають лише одну частину ринку.

Припущення, що дефіцит гарантує зростання ціни

Дефіцит впливає на сторону пропозиції ринку. Ціна, як і раніше, залежить від взаємодії пропозиції та попиту.

Використання числа без дати

Випущена пропозиція змінюється в міру видобутку блоків. Оцінки ліквідної, неліквідної пропозиції та балансів бірж можуть змінюватися ще швидше. Статистика пропозиції без дати може більше не описувати поточні умови.

Поширені запитання

Що таке обігова пропозиція біткоїна простими словами?

Обігова пропозиція біткоїна — це кількість BTC, уже випущених через майнінг, згідно з методологією постачальника даних. Це не точний показник BTC, що наразі пропонуються до продажу.

Скільки біткоїнів уже видобуто?

Біткоїн перетнув позначку 20 мільйонів випущених монет 9 березня 2026 року. Відтоді видобуто ще BTC, тому будь-яку точну поточну цифру слід перевіряти за датованим джерелом даних блокчейну.

Чи входять втрачені біткоїни в обігову пропозицію?

Зазвичай так. Втрата приватного ключа не вилучає автоматично відповідний баланс зі статистики пропозиції блокчейну.

Скільки біткоїнів утрачено назавжди?

Точна цифра невідома. Оцінки різняться, бо тривала неактивність не дає змоги надійно відрізнити втрачений гаманець від свідомого довгострокового володіння.

Чи неактивний біткоїн — це те саме, що втрачений?

Ні. Неактивний біткоїн не рухався протягом визначеного періоду. Його власник може й надалі мати повний доступ і пізніше переказати чи продати його.

Що таке доступна або ліквідна пропозиція біткоїна?

Це аналітична оцінка BTC, які, імовірно, швидше рухатимуться або надійдуть на ринок. Цифра залежить від класифікації гаманців постачальником, порогів неактивності та винятків.

Коли буде видобуто весь біткоїн?

Очікується, що блокова субсидія наблизиться до нуля близько 2140 року. Тоді випущена пропозиція біткоїна буде близькою до його ліміту протоколу — приблизно 21 мільйон BTC.