EUR/USD: ECB và Trump đẩy cặp tiền đến mức 1.0000
● Vào thứ Năm, ngày 17 tháng 10, Hội đồng điều hành Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã quyết định lần thứ ba trong năm nay hạ lãi suất chính của mình, lần này là giảm 25 điểm cơ bản. Kết quả là, lãi suất tiền gửi hiện ở mức 3,25%, lãi suất tái cấp vốn chính ở mức 3,4% và lãi suất cho vay cận biên là 3,65%. Những thay đổi này sẽ có hiệu lực từ ngày 23 tháng 10 năm 2024. Cần nhắc lại rằng trong cuộc họp trước đó vào tháng 9, cơ quan quản lý cũng đã giảm lãi suất chính thêm 25 điểm cơ bản.
ECB giải thích quyết định của mình dựa trên dự báo lạm phát được điều chỉnh, xu hướng lạm phát cơ bản và hiệu quả của việc truyền tải chính sách tiền tệ. Theo Eurostat, lạm phát ở khu vực đồng euro đã giảm xuống còn 1,7% vào tháng 9, mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2021. Lạm phát dự kiến sẽ tăng nhẹ trong những tháng tới. Do đó, như ban lãnh đạo ECB đã tuyên bố, cơ quan quản lý có ý định giữ lãi suất ở mức hạn chế cho đến khi đạt được mục tiêu 2,0% một cách bền vững. Điều này dự kiến sẽ xảy ra vào cuối năm 2025.
● Kết quả của cuộc họp Hội đồng điều hành hiện tại không gây bất ngờ, vì quyết định giảm chi phí vay phù hợp hoàn toàn với kỳ vọng của thị trường. Cặp EUR/USD đã phản ứng bằng một đợt giảm nhẹ xuống mức 1,0810 trong thời gian ngắn, nhưng không có nghi ngờ gì rằng các “gấu” euro sẽ cố gắng đẩy nó xuống thấp hơn nữa.
Các chuyên gia dự đoán rằng ECB sẽ tiếp tục hạ lãi suất trong mỗi cuộc họp cho đến tháng 3 năm 2025, sau đó tốc độ nới lỏng có thể chậm lại. Rõ ràng, động thái của EUR/USD cũng sẽ bị ảnh hưởng bởi tốc độ nới lỏng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ. Hiện tại, lãi suất chủ chốt của đồng đô la là 5,0%, mang lại lợi thế lớn cho đồng tiền Hoa Kỳ so với đồng euro với mức 3,4%.
● Khả năng đồng đô la đạt được mức ngang bằng với đồng euro đang gia tăng trong bối cảnh lo ngại về một cuộc chiến thương mại toàn cầu tiềm ẩn, nếu Donald Trump giành chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ. Theo Bloomberg, Trump đã ám chỉ rằng các biện pháp thuế quan của Hoa Kỳ có thể nhắm vào châu Âu, Trung Quốc và các quốc gia khác. Đáp lại, Chủ tịch ECB Christine Lagarde đã cảnh báo rằng bất kỳ rào cản nào cũng có thể gây ra "nguy cơ trầm trọng hơn" cho nền kinh tế vốn đang gặp khó khăn của khối.
Kết hợp với việc cắt giảm lãi suất vào thứ Năm, ngày 17 tháng 10, điều này đã gây ra sự sụt giảm thêm của đồng euro, vốn đang kết thúc tuần thứ ba liên tiếp bị lỗ so với đồng đô la Mỹ. Ngoài ra, tuần này cũng ghi nhận mức giảm lớn nhất của đồng euro so với đồng bảng Anh trong năm nay.
● Các chiến lược gia tiền tệ tại Pictet Wealth Management tin rằng "EUR/USD ngang bằng chắc chắn là có thể nếu Trump giành chiến thắng và áp đặt thuế quan quy mô lớn." Các nhà phân tích tại J.P. Morgan Private Bank và ING Groep NV cũng không loại trừ rủi ro rằng đồng tiền chung châu Âu có thể đạt mức 1,0000 vào cuối năm. Tâm lý này được xác nhận bởi dữ liệu từ các thị trường quyền chọn, nơi các nhà đầu tư ngày càng đặt cược chống lại đồng euro.
Tại thời điểm viết bài đánh giá này (18 tháng 10, 12:00 CET), EUR/USD đang giao dịch quanh mức 1,0845. Chỉ số đảo chiều rủi ro trong một tháng đối với cặp tiền này đã đạt mức tiêu cực nhất trong ba tháng qua, phản ánh sự sẵn sàng của các nhà giao dịch đặt cược vào sự suy yếu thêm của đồng euro.
● Thứ Năm, ngày 24 tháng 10 tới đây hứa hẹn sẽ là một ngày khá sôi động. Một loạt dữ liệu về hoạt động kinh doanh dự kiến sẽ được công bố vào ngày này. Chỉ số PMI cho các lĩnh vực khác nhau của nền kinh tế Đức, khu vực đồng euro và Hoa Kỳ sẽ được công bố. Ngoài ra, như thông lệ vào các ngày thứ Năm, số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại Hoa Kỳ cũng sẽ được công bố.
GBP/USD: Chiến thắng trước lạm phát – Thất bại đối với đồng bảng Anh
● Báo cáo được Văn phòng Thống kê Quốc gia Anh công bố một tuần trước cho thấy GDP của nước này đã tăng 0,2% (m/m) vào tháng 8. Như vậy, nền kinh tế Vương quốc Anh đã quay trở lại tăng trưởng sau hai tháng trì trệ. Tuy nhiên, khi nhìn vào động lực hàng năm, rõ ràng là nền kinh tế đã chậm lại trong nửa cuối năm nay.
Vào thứ Tư, ngày 16 tháng 10, một loạt dữ liệu kinh tế vĩ mô khác đã được công bố, cho thấy lạm phát ở Vương quốc Anh đã giảm xuống mức thấp nhất trong hơn ba năm qua. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) theo tháng giữ nguyên ở mức 0,0%, thấp hơn cả mức trước đó là 0,3% và kỳ vọng của thị trường là 0,1%. Tính theo năm, với dự báo 1,9%, giá tiêu dùng thực tế đã tăng 1,7% trong tháng 9, thấp hơn nhiều so với mức trước đó là 2,2%. Các chuyên gia lưu ý rằng sự sụt giảm chủ yếu là do giá vé máy bay và xăng dầu giảm.
● Do đó, lần đầu tiên kể từ năm 2021, lạm phát đã giảm xuống dưới mức mục tiêu 2,0% của Ngân hàng Anh (BoE), củng cố kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất chủ chốt đối với đồng bảng Anh tại cuộc họp tiếp theo của cơ quan quản lý. Hiện tại, dự kiến rằng vào ngày 7 tháng 11, chi phí vay sẽ giảm thêm 25 điểm cơ bản, từ 5,0% xuống còn 4,75%.
Cần nhắc lại rằng vào tháng 8, cơ quan quản lý đã hạ lãi suất 25 điểm cơ bản, đánh dấu lần nới lỏng chính sách tiền tệ đầu tiên kể từ khi bắt đầu đại dịch COVID-19 vào tháng 3 năm 2020. Vào thời điểm đó, lãi suất ở mức 0,1% và duy trì ở mức đó cho đến tháng 11 năm 2021, sau đó Ngân hàng Anh bắt đầu tăng lãi suất để chống lạm phát. Vào tháng 8 năm ngoái, lãi suất đã đạt đỉnh 5,25%.
Chính sách thắt chặt tiền tệ này đã có tác động tích cực, đưa lạm phát từ 11,1% vào tháng 11 năm 2022 xuống còn 1,7% hiện nay. Thành công này cho phép BoE tiếp tục con đường nới lỏng chính sách tiền tệ, chuyển trọng tâm sang hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, nhưng đồng thời đẩy cặp GBP/USD xuống thấp hơn. Trong bối cảnh các sự kiện gần đây, đồng bảng Anh đã giảm xuống mức thấp nhất trong 2 tháng, chạm đáy cục bộ ở mức 1,2973 vào ngày 17 tháng 10.
● Trong số các sự kiện và ấn phẩm chính liên quan đến tình trạng của nền kinh tế Vương quốc Anh trong tuần tới là các bài phát biểu của Thống đốc Ngân hàng Anh Andrew Bailey vào ngày 22 và 23 tháng 10. Vào thứ Năm, ngày 24 tháng 10, dữ liệu về hoạt động kinh doanh (PMI) sẽ được công bố, cùng với cuộc điều trần về Báo cáo lạm phát tại Vương quốc Anh. Tuần này sẽ kết thúc bằng một bài phát biểu khác của ông Bailey, dự kiến vào thứ Bảy, ngày 26 tháng 10.
TIỀN ĐIỆN TỬ: Bốn lý do khiến Bitcoin tăng giá
● Sàn giao dịch tiền điện tử CoinEx đã công bố báo cáo về thị trường tiền điện tử vào tháng 9 năm 2024. Theo các nhà phân tích của sàn giao dịch, sự kiện chính – một sự kiện mà không thể không đồng ý – là việc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản. Động thái này đã làm hài lòng các nhà đầu tư và kích hoạt một làn sóng chấp nhận rủi ro mới. Các chỉ số chứng khoán như S&P 500 đạt mức cao kỷ lục mới, tiếp theo là sự gia tăng của tiền điện tử. Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) và Ngân hàng Anh (BoE) cũng đã tham gia vào quá trình này bằng cách hướng tới việc nới lỏng chính sách tiền tệ (QE).
Cuộc biểu tình tăng giá của đồng tiền điện tử hàng đầu bắt đầu vào ngày 7 tháng 9 ở mức 52.554 đô la. Sau quyết định của Fed vào ngày 18 tháng 9, bitcoin đã tăng vọt lên 66.517 đô la và kết thúc tháng ở mức 62.396 đô la.
● Vào thứ Hai, ngày 14 tháng 10, giá bitcoin đã vượt ngưỡng 65.000 đô la. Sau đó, vào ngày 16 tháng 10, mức cao cục bộ là 68.437 đô la đã được ghi nhận, mức mà đồng tiền điện tử hàng đầu đạt được lần cuối vào ngày 29 tháng 7. Như đã đề cập trước đó, động lực tích cực này chịu ảnh hưởng từ sự gia tăng của các chỉ số chứng khoán Hoa Kỳ. Một động lực khác là kỳ vọng về các biện pháp kích thích bổ sung của chính quyền Trung Quốc để hỗ trợ nền kinh tế quốc gia.
Các nhà phân tích chỉ ra hai lý do khác đã đẩy bitcoin tăng giá. Lý do đầu tiên là tin tức rằng những người quản lý khủng hoảng của sàn giao dịch tiền điện tử phá sản Mt.Gox đã trì hoãn kế hoạch trả lại bitcoin bị đánh cắp cho các chủ nợ trong một năm. Theo một số báo cáo, Mt.Gox đã nắm giữ khoảng 10 tỷ đô la bitcoin. Việc thanh toán cho các chủ nợ đã bắt đầu vào tháng 7 năm nay, với kế hoạch hoàn thành trong những tháng tới. Việc phát hành một số lượng lớn tiền xu như vậy ra thị trường có thể đã khiến giá bitcoin giảm đáng kể. Tuy nhiên, hiện đã tiết lộ rằng việc phân phối mã thông báo sẽ không được hoàn thành cho đến cuối tháng 10 năm 2025, do đó ngăn chặn tình trạng bán tháo tiềm năng vì lý do này.
● Và cuối cùng, lý do thứ tư. Đó là bài phát biểu vào thứ Hai, ngày 14 tháng 10, của ứng cử viên tổng thống Hoa Kỳ Kamala Harris, trong đó bà hứa sẽ hỗ trợ khuôn khổ pháp lý cho tiền điện tử. Chi tiết về kế hoạch này vẫn chưa được tiết lộ và có thể chỉ là những lời hùng biện trước bầu cử. Tuy nhiên, lời hứa này đã nhen nhóm hy vọng rằng Harris có thể sẽ không tiếp tục chính sách nghiêm khắc của Biden đối với ngành công nghiệp kỹ thuật số. Theo các phương tiện truyền thông, nếu được bầu làm tổng thống, bà có kế hoạch kích thích các nhà đầu tư tiền điện tử da màu thông qua “Chương trình Cơ hội cho Người da màu”. Dự kiến sáng kiến này sẽ ảnh hưởng đến hơn 20% người Mỹ da màu đang sở hữu tiền điện tử.
● Các nhà phân tích lưu ý rằng những biến động giá tương tự của bitcoin đã được quan sát thấy trước cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ năm 2016 và 2020. Vào năm 2016, BTC giao dịch trong một phạm vi rất hẹp trong hơn 3 tháng. Tuy nhiên, ba tuần trước cuộc bầu cử, nó bắt đầu tăng giá, tăng gấp đôi giá trị vào đầu năm 2017.
Một mô hình tương tự đã xảy ra vào năm 2020: ban đầu là chuyển động đi ngang trong nửa năm, sau đó là một đợt tăng giá bắt đầu ba tuần trước cuộc bỏ phiếu. Kết quả là, sau khi bắt đầu ở mức 11.000 đô la, đồng tiền điện tử hàng đầu đã tăng gần gấp ba lần giá trị lên 42.000 đô la vào đầu tháng 1. Nếu điều gì đó tương tự xảy ra lần này, có khả năng bitcoin có thể bước vào năm mới 2025 trong phạm vi 120.000–180.000 đô la.
● Nhà giao dịch và nhà phân tích có biệt danh Stockmoney Lizards tin rằng trước khi đợt tăng giá tiếp theo diễn ra, BTC có thể sẽ có sự điều chỉnh vào vùng 63.000–63.600 đô la. “Bitcoin đang bước vào vùng FOMO (nỗi sợ bỏ lỡ lợi nhuận),” Stockmoney Lizards viết. “Tại một thời điểm nào đó, sẽ có một đợt điều chỉnh tạm thời và các vị thế của các nhà giao dịch bị cuốn vào FOMO sẽ bị thanh lý trước khi đợt tăng giá tiếp tục.”
Các đồng nghiệp của Stockmoney Lizards cũng lưu ý rằng bất chấp sự gia tăng gần đây của bitcoin, giá vẫn chưa thể củng cố trên biên trên của kênh giảm giá bắt đầu từ ngày 14 tháng 3. Hiện tại, biên giới này đang ở mức 68.050 đô la. Trong khi đó, nhóm nghiên cứu CoinEx xác định mức 70.000 đô la là mức quan trọng.
● Các nhà phân tích tại CryptoQuant tin rằng nỗi sợ hãi về một đợt giảm giá khác (FOMO) trong số các nhà đầu tư bán lẻ nhỏ lẻ đang có lợi cho các tay chơi lớn, những người không quan tâm đến biến động ngắn hạn của giá đồng tiền điện tử hàng đầu. “Việc tích lũy bitcoin bởi cá voi trong phạm vi giá từ 54.000 đến 68.000 đô la là một chỉ báo đáng kể. Những con cá voi mới đang tham gia trò chơi và tích cực tích lũy, trong khi những con cá voi hiện có đang tăng vị thế của chúng. Nhìn chung, tất cả các cá voi đều tích lũy trong khu vực giá này. Số dư tăng dần của họ cho thấy tiềm năng tăng trưởng trong tương lai, dù là trong trung hạn hay dài hạn,” báo cáo của CryptoQuant nêu rõ.
“Bitcoin đã giao dịch trong phạm vi hẹp trong suốt bảy tháng qua,” các chuyên gia nhận xét, “và thời gian càng kéo dài, đợt tăng giá của đồng tiền điện tử hàng đầu và vốn hóa thị trường tiền điện tử tổng thể có thể càng mạnh.”
● Tại thời điểm viết bài đánh giá này (18 tháng 10, 12:00 CET), cặp BTC/USD đang giao dịch quanh mức 67.800 đô la. Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đã tăng lên 2,33 nghìn tỷ đô la (từ 2,20 nghìn tỷ đô la một tuần trước). Chỉ số Sợ hãi và Tham lam của Bitcoin (Crypto Fear & Greed Index) đã tăng vọt từ 32 lên 73 điểm, bỏ qua vùng Trung lập và di chuyển thẳng từ vùng Sợ hãi sang vùng Tham lam.
● Và để kết thúc bài đánh giá, đây là một vài con số dễ chịu dành cho những người đam mê bitcoin. Có một nhà vật lý và nhà phân tích tài chính tên là Giovanni Santostasi (họ của ông ấy có phần giống với tên của người tạo ra bitcoin, Satoshi). Năm 2018, nhà khoa học này đã áp dụng Định luật lũy thừa (Power Law) để tính toán quỹ đạo giá của đồng tiền điện tử hàng đầu. Nói ngắn gọn: Định luật lũy thừa là mối quan hệ giữa hai đại lượng mà khi một đại lượng thay đổi thì đại lượng kia thay đổi theo tỷ lệ thuận. Santostasi đã sử dụng định luật này để lập mô hình mối quan hệ giữa giá bitcoin và thời gian.
Chúng tôi sẽ không làm bạn đọc bối rối với các công thức. Tuy nhiên, theo tính toán của Santostasi, vào đầu năm 2030, giá BTC sẽ nằm trong khoảng từ 174.500 đến 1,49 triệu đô la. Mười năm sau, vào đầu năm 2040, giá có thể đạt 10 triệu đô la và không nên giảm xuống dưới 1,6 triệu đô la. Tuy nhiên, chính Giovanni Santostasi cũng cảnh báo rằng trong 16 năm tới, bối cảnh thị trường sẽ thay đổi mạnh mẽ, do đó các con số thực tế có thể sẽ khác biệt đáng kể so với các ước tính trên.
Nhóm Phân tích NordFX
Lưu ý: Những tài liệu này không phải là khuyến nghị đầu tư hoặc hướng dẫn làm việc trên thị trường tài chính mà chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin. Giao dịch trên thị trường tài chính có rủi ro và có thể dẫn đến việc mất hoàn toàn số tiền đã ký gửi.
