6月2〜5日の週は、決定的なマクロショックをもたらした。金曜日発表の5月非農業部門雇用者数（NFP）は17万2,000人と、市場コンセンサスの8万5,000人の2倍以上となり、4月分も17万9,000人に上方修正された。失業率は4.3%に据え置かれ、年間賃金上昇率は3.4%に鈍化した。この予想外の強い数字を受け、米ドル指数は99.5を超えて急騰し、米国債利回りも急上昇、リスク資産は全般的に下落した。週前半には、ADPが+19万6,000人と予想を上回り、JOLTSも上振れ、ISMサービス業指数は53.2と支払価格が上昇した。CME FedWatchは現在、2026年12月までに25bpsの利上げが行われる確率を約60%と織り込んでおり、これは3月以来の最高水準である。
地政学的側面では、イランと米国のホルムズ海峡をめぐる外交交渉が行き詰まった。テヘランは進展を認めず、ヒズボラは米国が仲介するイスラエル・レバノン停戦を拒否し、覚書（MOU）も署名されなかった。暗号資産市場では、ストラテジー（旧マイクロストラテジー）が数年ぶりにビットコイン32枚を売却した。規模としては些細だが、象徴的な意味合いは大きく、連鎖的なロング清算を引き起こした。さらに、ビットコイン現物ETFから過去最長13日連続の資金流出（44億ドル）が重なり、暗号資産市場全体は数ヶ月ぶりの安値圏に崩落した。
2026年6月5日（金）終値：
EUR/USD – 1.1521 | ブレント原油 – $93.09 | 金（XAU/USD）– $4,365.30 | 銀（XAG/USD）– $69.10 | ビットコイン – $61,400 | イーサリアム – $1,550
主要マクロカレンダー（6月8〜12日）：月曜日：中国貿易収支。火曜日：米NFIB；ユーロ圏センティックス。水曜日：5月米CPI（今週の最重要イベント）；カナダ銀行金利決定。木曜日：ECB金利決定（25bpの利上げで2.40%へ、完全に織り込み済み）；ラガルド総裁記者会見；米PPI。金曜日：ドイツ最終CPI；ミシガン大学消費者信頼感指数。今週はFOMC報道規制が解除され、新たなドットプロットが示される6月16〜17日FOMCを前にFRB当局者の発言が再開される。
EUR/USD
EUR/USDは1.1521で引けた（前週終値5月29日：1.1660；52週レンジ1.1343〜1.2079；デイリー評価：強い売り）。同通貨ペアはNFPショックを受けて200日移動平均線および1.1580〜1.1600のサポートゾーンを明確に下抜け、週間で約1.4%下落した。RSIは35〜38まで低下し、日足チャートでは売られ過ぎの水準だが、週足チャートでは引き続き下値余地がある。ECB議事録ではすでに4月の利上げを議論する政策担当者の姿勢が示されており、市場は6月12日のECBによる25bp利上げを完全に織り込んでいる。しかし利上げが既定路線となった今、決定的な未知数は水曜日の米CPIとなる。
主要な触媒：米CPI（水）：コンセンサスは4月の3.8%サプライズ後、前年比約4.2%。4.5%超の上振れはドル強気材料で1.1440を目標に；4.0%未満への下振れは1.1580〜1.1620への安堵ラリーを開く。ECB（木）：追加利上げを示唆するタカ派的ガイダンスはユーロにとってプラス；「一度限り」のシグナルは下落を長引かせる。米PPI（木）とミシガン大学消費者信頼感（金）は補助的材料。
レジスタンス：1.1578/1.1600、1.1640、1.1680 │ サポート：1.1483/1.1497、1.1440、1.1405/1.1417
ベース見通し：弱気。NFP主導の1.1580割れで4月の下落トレンドが継続。CPI上振れ時の下方リスクは非対称的に大きい。CPI下振れがユーロ強気の最も明確なシナリオ。ベースケース：1.1440〜1.1600レンジ。
ブレント原油
ブレントは$93.09で引けた（週間+2.2%；52週レンジ$58.72〜$126.41；デイリーシグナル：売り）。イランと米国の外交交渉が完全に行き詰まる中、リスクオフにもかかわらずブレントは上昇した。テヘランは進展を否定し、ヒズボラは停戦を拒否し、MOUも署名されなかった。EIAデータは米国の原油在庫が6週連続で減少したことを確認した。マイナス面では、中国の原油輸入が10年ぶりの低水準に落ち込み、大きな需要側の逆風を示し、NFP主導のグローバル成長の再評価も圧力を加えている。100日移動平均線（約$98〜$99）が上値の天井として機能している。
主要な触媒：イラン/ホルムズ海峡 – 支配的な二項対立：停戦シグナルでブレントは$88〜$85にギャップダウン；ホルムズ緊張激化は$97〜$100を再度ターゲットに。中国貿易データ（月）。EIA在庫（水）。米CPI（水）：強い数字はグローバル需要の引き締めを示し、弱い数字はやや原油に支援的。
レジスタンス：$96.00、$98.00〜$99.00（100日移動平均線）、$100.00 │ サポート：$90.00、$88.00、$85.00
ベース見通し：中立、地政学主導。6週連続の在庫減少とIEAの継続的な供給不足評価が$88〜$90周辺の下値を支える。中国の需要軟化と成長再評価が上値を抑制。週末の外交的突破がブレントを$88以下に押し下げる唯一のイベント。ベースケース：MOU/ホルムズ解決次第で$89〜$97。
金（XAU/USD）
金スポットは$4,365.30で引けた。これは2026年の最安値終値であり、$4,593.00から週間で約4.9%下落した（52週レンジ$3,247.86〜$5,595.46；デイリー評価：強い売り）。金は1月の史上最高値$5,595近辺から約22%下落しているが、前年比では+31%を維持している。売りはNFP主導のドル急騰、10年米国債利回りの4.60%近辺への上昇、および壊滅的なホルムズテールリスクの一部後退を反映している。ゴールドマン・サックス（$5,400）およびJPモルガン（$5,900）の年末目標は、中央銀行の記録的な買いと脱ドル化フローに支えられて維持されている。金は今、$4,300〜$4,370ゾーンを維持するか、$4,100方向へ下抜けるかの重大な分岐点にある。
主要な触媒：米CPI（水）：4.5%超はFED利上げシナリオを固め、$4,200〜$4,250をターゲットに；4.0%未満は$4,480〜$4,520に向けた相当規模の安堵ラリーを引き起こし、利下げ議論を再燃させる。ECB利上げ（木）– タカ派的ガイダンスとユーロ回復により、ドルが若干軟化し、金の安定を助ける。米PPIとミシガン大学インフレ期待（木/金）は補足材料。
レジスタンス：$4,420、$4,480〜$4,500、$4,550 │ サポート：$4,300、$4,250、$4,100
ベース見通し：短期的に慎重な弱気。モメンタムは確実にネガティブだが、日足チャートの深い売られ過ぎ状態と長期的な構造的強気ケース（中央銀行買い、脱ドル化）が下値を限定。CPI下振れが主要回復の触媒。ベースケース：$4,250〜$4,480。長期強気目標（$5,400〜$5,900）は有効。
銀（XAG/USD）
銀スポットは$69.10で引けた。これは2026年3月下旬以来の最安値であり、$76.17から週間で約9.3%下落した（52週レンジ$31.64〜$121.67；デイリー評価：強い売り）。銀は貴金属の中で最も打撃を受け、金を超える下落となった。貴金属としての側面はドル強と Fed のタカ派姿勢に屈し、産業金属としての側面は中国の弱い輸入データに屈したためである。金/銀比は63近辺まで拡大した。RSIは深く売られ過ぎだが、モメンタムは依然として強くネガティブであり、20日ボリンジャーSMA（約$77.50）は現在遠い上値抵抗となっている。
主要な触媒：中国貿易データ（月）– 最も強力な近期ポジティブ要因：輸入好調は工業需要回復を示唆。米CPI（水）：強い数字は銀を下押し；弱い数字は$73〜$75をターゲットに。ECB利上げ（木）– ユーロ回復を通じた限定的なプラス。ミシガン大学5年インフレ期待（金）。
レジスタンス：$72.00、$74.00（20日EMA）、$76.00 │ サポート：$67.00、$65.00、$60.00
ベース見通し：弱気から中立。$73、次いで$70を割り込むと$65〜$67ゾーンが開く。CPIの下振れが最も明確な反騰の触媒だが、過去のサポートはすべて今やレジスタンスとなっている。ベースケース：$65〜$73。金/銀比はリスクオン触媒があれば急速に縮小する可能性。
ビットコイン（BTC/USD）
ビットコインは約$61,400で引けた（日中安値$59,099 – 2024年10月以来の最安値；週間−16%（$73,565から）；52週レンジ$60,187〜$126,186）。BTCは2025年10月の史上最高値$126,198から51%超下落している。売りは複合的要因によるもので：ストラテジーがBTC 32枚を売却した。規模的には軽微だが象徴的な打撃となり、連鎖的な清算を引き起こした。ETFの13日間の資金流出ストリーク（44億ドル）はETF設定来最長だった。金曜日のNFP主導の米国債利回り急騰が圧力を増幅した。200日EMA（約$82,000）は6週間にわたって全ての上昇をキャップし続けている。ポジティブな面では、ETFは木曜日に300万ドルの純流入で流出ストリークを止め、取引所の準備金は7年ぶりの低水準付近にとどまっており、CLARITYアクト（上院銀行委員会での15対9の賛成票）は重要な構造的プラス要因として残っている。
主要な触媒：週末のイラン/ホルムズ情報 – リスクオンは急激な踏み上げバウンスを引き起こす可能性。米CPI（水）：弱い数字は利下げシナリオを再び開き、BTCにとって最も強力なマクロポジティブで$65,000〜$68,000をターゲットに；強い数字は$57,000〜$55,000をターゲット。FOMCの発言規制解除 – FRB当局者が市場を動かす可能性。CLARITYアクト– 議会での更なる進展は非対称的にプラス。
レジスタンス：$63,000、$65,000、$68,000 │ サポート：$59,000〜$60,000（重要な下値支持ゾーン/52週安値圏）、$55,000、$52,000
ベース見通し：$65,000以下では慎重な弱気。CPIの下振れが意味ある回復のための最も明確な触媒。$59,000を維持して引ける場合は$55,000が開く。ベースケース：$58,000〜$65,000レンジ。
イーサリアム（ETH/USD）
イーサリアムは約$1,550で引けた（週間−22.2%（$1,992から）；52週レンジ$1,388.12〜$4,955.90；デイリー評価：強い売り）。ETHはビットコインを大幅にアンダーパフォームした。これはリスクオフ局面で資本がより大きなアセットに集中するときに見られる典型的なパターンである。前週に$2,000を割り込んだ後、ETHは金曜日に$1,800、$1,700、$1,650を次々と失った。ETHは現在、52週安値$1,388からわずか約12%上の水準にある。スポットETH ETFは10日超にわたって連続して資金が流出し、5月以来5億7,000万ドルを失った。50日EMA（約$2,175）および200日移動平均線（約$2,200）は依然として遠い上値抵抗となっている。スタンダードチャータードはETHを2026年末に$4,000と予測している。CLARITYアクト– ETHのコモディティ対証券分類に直接対処するこの法案 – は最も非対称的なポジティブ触媒として残っている。
主要な触媒：米CPI（水）：4.0%未満への下振れは$1,700〜$1,800をターゲットに；4.5%超の上振れは52週安値$1,388が視野に。ECB利上げ（木）– リスクオンを通じた緩やかなプラス。CLARITYアクト– 上院/下院での採決がETH固有の最も非対称な触媒。
レジスタンス：$1,650、$1,750、$1,850 │ サポート：$1,500、$1,450、$1,388（52週安値）
ベース見通し：弱気。複数の重要サポートを次々と失い、構造は深刻に損傷し、ETH/BTC比率は悪化している。$1,850以上への回復にはCPI下振れと建設的なECBが必要。CLARITYアクトは最も強力な単独上値触媒。ベースケース：$1,450〜$1,700レンジ。
まとめ
6月8〜12日の週は、2026年最も重大なマクロウィークであり、米CPI（水曜日）、ECB金利決定（木曜日、25bpの利上げで2.40%へ、完全に織り込み済み）、米PPI（木曜日）が重なり、いずれも6月16〜17日のFOCM会合（新ドットプロット）の数日前に集中している。今週はFOMCの発言規制が解除されるため、FRB当局者がCPIおよびECBの反応を増幅させる可能性がある。イラン/ホルムズ二項対立は予定外のワイルドカードとして残る。週末の突破口があれば、ブレントは$85〜$88にギャップダウンし、ドル圧力を和らげ、全市場でリスクオンの反騰が起きるだろう。
水曜日の米CPIが今週の決定的触媒である。4.5%超（強い数字）：EUR/USDは1.1440リスク、金は$4,200〜$4,250を再試験、ビットコインは$59,000を割り込み、銀は$65をターゲット、ETHは52週安値に接近。4.0%未満（弱い数字）：EUR/USDは1.1580〜1.1620に反発、金は$4,480〜$4,520を回復、ビットコインは$65,000〜$68,000をターゲット、銀は$73〜$75の奪還を試みる。木曜日のECB利上げは織り込み済みであり、重要なのはラガルド総裁のガイダンスだ。タカ派シグナルはユーロにプラス。ハト派的な「一度限り」シグナルはEUR/USDをさらに押し下げる。
EUR/USD 1.1521：弱気、CPIが強ければ1.1440ターゲット、弱ければ1.1580〜1.1600。ブレント $93.09：$89〜$97、地政学主導。金 $4,365.30：重要サポート$4,300〜$4,370に接近。銀 $69.10：深い売られ過ぎ、ベースケース$65〜$73。ビットコイン $61,400：$59,000〜$60,000フロアを防衛。イーサリアム $1,550：CLARITYアクトとCPI下振れが主要な強気触媒。
NordFX分析グループ
免責事項：本資料は投資推奨または金融市場での取引ガイドではなく、情報提供のみを目的としています。金融市場での取引にはリスクが伴い、預託資金の全損失につながる可能性があります。
戻る 戻る
