6月8〜12日の週には、決定的なマクロイベントが相次いで発生しました。5月CPI（6月10日）は、ヘッドラインインフレが前年比4.2%（2023年4月以来の最高水準）であることを確認し、エネルギー価格の23.5%急騰が主因でした。一方、コアCPIは前月比0.2%の上昇にとどまり（予想0.3%）、部分的な緩和シグナルとなりました。5月PPI（6月12日）は前年比6.5%に急上昇し、コンセンサスの6.4%を上回りました。ECBは6月12日に25bpsの利上げを実施（2023年以来初）し、預金金利を2.25%に引き上げ、2026年のインフレ予測を3.0%に上方修正、GDP予測を0.8%に下方修正しました。地政学面では、米国・イランの外交が希望と摩擦の間で揺れ動きました：トランプ大統領は6月12日夜間の攻撃を中止し、合意は「手の届くところにある」と述べて世界株式市場は上昇しましたが、6月13日にはイランのドローンがホルムズ海峡での船舶攻撃を継続し、トランプはテヘランが「誠意のない交渉」をしていると非難しました。パキスタンの仲介者は「最終合意文書が存在する」と述べており、イランは「これまで以上に合意に近い」と表現していますが、署名はまだ行われていません。
2026年6月12日（金）終値：
EUR/USD – 1.1578 | ブレント原油 – $87.33 | 金（XAU/USD）– $4,238.80 | 銀（XAG/USD）– $67.97 | ビットコイン – $63,500 | イーサリアム – $1,665
6月15〜19日の主要マクロカレンダー：月曜日：ニューヨーク連銀製造業景気指数；ユーロ圏貿易収支。火曜日：米国小売売上高；英国CPI；カナダCPI。水曜日：FOMC決定（米東部時間午後2時） – 3.50〜3.75%に据え置き（CME FedWatch確率97%）；ドットプロット – ケビン・ウォーシュ新FRB議長のデビュー；Fed記者会見（米東部時間午後2時30分）。木曜日：新規失業保険申請件数；フィラデルフィア連銀景況指数；イングランド銀行決定；ユーロ圏CPI（確報）。金曜日：米国住宅着工件数；ミシガン大学消費者信頼感指数（6月速報値）。
EUR/USD
EUR/USDは1.1578で終値（前週終値1.1521；52週レンジ1.1343〜1.2079；デイリー評価：強い売り）。通貨ペアは6月8日の安値1.1508から小幅回復し、金曜日のイラン合意ラリーにより欧州株式が約1.8%上昇してドルが軟化したことに支えられました。ECBの25bps利上げはユーロの上昇を持続させることができませんでした：ラガルド総裁が同時にインフレ見通しの上方修正と成長見通しの下方修正を発表したことで、通貨ペアは二つのタカ派的な中央銀行の間に挟まれた状態となりました。
水曜日のFOMCドットプロットは今週のEUR/USDの主要ドライバーです。2026年に1回の利上げを示す中立的な据え置き（ベースケース）では、通貨ペアは1.1540〜1.1640のレンジを維持します。2回の利上げを示すタカ派的なドットプロットは1.1440〜1.1460を目指します。ハト派的なサプライズは1.1700以上を開放します。今週末にイラン合意が署名されれば、ECBの新予測に織り込まれたエネルギーインフレプレミアムが低下し、ユーロにとってプラス材料となり1.1650〜1.1700に向かいます。
レジスタンス：1.1600、1.1640、1.1700 │ サポート：1.1520、1.1483〜1.1497、1.1440
ベースラインビュー：若干のネガティブバイアスを伴う中立。ドットプロットが今週の転換点となります。タカ派的なウォーシュ・デビューは1.1440〜1.1460をテスト；ハト派的なサプライズまたはイラン合意署名は1.1700を目指します。ベースケース：1.1500〜1.1640。
ブレント原油
ブレントは$87.33で終値（前週終値$93.09；52週レンジ$58.72〜$126.41；デイリーシグナル：強い売り）。ブレントは週間で約6.2%下落し、4月以来最大の下げ幅となりました。これはトランプ大統領が木曜日にイランへの夜間攻撃を中止し、合意が近いというシグナルが出たためです。流通している14項目の草案には、イランが30日以内にホルムズ海峡を再開するという約束が含まれています。しかし、トランプは具体的な条件を否定し、米軍は6月13日にイランのドローンを撃墜し、MOUはまだ署名されていません。
イラン/ホルムズ海峡の二項対立がすべてを左右します。月曜日の開場前に合意が署名されれば、ブレントは$82〜$84に向けてギャップアップします；合意崩壊または攻撃再開で$92〜$95を再び目指します。FOMCドットプロットは副次的要因です：タカ派的な結果はUSDを強化し、原油に対してわずかに弱気となります。
レジスタンス：$90.00、$93.00、$96.00 │ サポート：$84.00、$82.00、$78.00
ベースラインビュー：イラン合意モメンタムに基づく弱気。署名済みMOUは$82〜$85に向けてギャップアップし、上値を抑制；合意崩壊で$92以上にリセット。ベースケース：$83〜$92、合意結果次第。
金（XAU/USD）
金は$4,238.80で終値（前週終値$4,365.30；52週レンジ$3,247.86〜$5,595.46；デイリー評価：強い売り）。金はイラン合意楽観論がリスク選好を高めてドルを押し下げたことで、木曜日の日中安値$4,072付近から回復し、週間では約2.9%の下落で終えました。金は1月の過去最高値$5,595から約24%下落していますが、前年比では+27%を維持しています。ゴールドマン・サックス（$5,400）とJPモルガン（$5,900）の年末目標値は変更なく維持されています。
水曜日のドットプロットが主要な触媒です。中立的な1回利上げ予測では、金は$4,150〜$4,300で推移します。積極的なタカ派ドットは$4,072〜$4,100を目指します。イラン合意の署名はエネルギーショックの安全資産プレミアムを低下させ、$4,100〜$4,150に向けて押し下げます。合意崩壊は安全資産需要を再活性化し、$4,400に向かいます。
レジスタンス：$4,300、$4,380〜$4,400、$4,480 │ サポート：$4,150〜$4,170、$4,072〜$4,100、$4,000
ベースラインビュー：短期的に慎重な弱気。$4,100〜$4,150の重要サポートが維持される必要があります。ドットプロットとイラン合意はともに非対称なリスクを持ち、どちらも初日に$100〜$150のギャップを生じさせる可能性があります。長期的な強気シナリオ（$5,400以上）は依然として有効。ベースケース：$4,100〜$4,350。
銀（XAG/USD）
銀は$67.97で終値（前週終値$69.10；52週レンジ$35.28〜$121.67；デイリー評価：強い売り）。銀は週間で約1.6%下落し、52週高値から約44%下落して5週連続の週次下落に向かっています。貴金属ドライバー（金利/ドル圧力）と産業用ドライバー（中国の弱い需要データ）がともに下方向に揃っています。金銀比率は大幅に拡大しました。銀はイラン合意楽観論が一時的なサポートを提供したことで、金曜日には$67〜$68付近を維持しました。
タカ派的なFOMCドットプロットが主要な下方リスクで、銀を$63〜$65に向けて押し下げる可能性があります。イラン合意の署名はインフレプレミアム圧力を低下させ、ドル軟化と相まって$70〜$72へのバウンスが可能となります。中国貿易データ（今週発表）と産業活動の回復は、銀にとって副次的なポジティブ触媒となります。
レジスタンス：$69.50〜$70.00、$72.00〜$73.00、$75.00 │ サポート：$65.50〜$66.00、$63.00、$60.00
ベースラインビュー：弱気。構造は依然として大きく損傷しており、以前のサポートはすべてレジスタンスとなっています。タカ派ドット＋合意失敗＝$63〜$65；ハト派ドット＋イラン合意＝$70〜$72。ベースケース：$65〜$70。
ビットコイン（BTC/USD）
ビットコインは$63,500付近で落ち着きました（前週終値$61,400；52週レンジ約$60,000〜$126,198；デイリー評価：売り）。BTCは週間で約3.4%回復し、コアCPIの軟化（前月比0.2%）と金曜日のイラン合意によるリスクオンラリーに支えられました。ビットコインETFの4週連続の累計資金流出は54億ドルを超え、ブラックロックのIBIT単独で先週13.4億ドルの流出がありました。200日MA（約$78,000）と50日MA（約$74,700）は依然として遠い上値の壁として残っています。恐怖・強欲指数は8ポイント – 極度の恐怖。
FOMCドットプロット（水曜日）が主要イベントです。CME FedWatchは3.50〜3.75%への据え置き確率97.1%を示しています。中立的な1回利上げドットはベースケースで、BTCを$62,000〜$66,000に安定させます。タカ派的な2回利上げ予測は$60,000の重要な底値を再テストします。ハト派的な利上げなしサプライズは最強の近期強気トリガーで、$68,000〜$70,000を目指します。イラン合意の署名と進展中のCLARITY法案は副次的なポジティブ触媒です。
レジスタンス：$65,000〜$66,000、$68,000、$70,000 │ サポート：$62,000、$60,000（重要な底値）、$57,000
ベースラインビュー：FOMC次第の慎重な中立。中立的なドットは$61,500〜$66,000を維持；タカ派的なドットは$60,000を再テスト；ハト派的なサプライズは$68,000以上を目指します。CLARITY法案の進展は最も強力な単独上昇触媒。ベースケース：$61,000〜$66,000。
イーサリアム（ETH/USD）
イーサリアムは$1,665付近で終値（前週終値$1,550；52週レンジ$1,388〜$4,956；デイリー評価：強い売り）。ETHは週間で約7.4%上昇し、コアCPIの軟化とイラン合意楽観論でサイクル安値から回復しました。回復にもかかわらず、ETHは2025年8月の過去最高値から約66%下落したままであり、スポットETH ETFは4週間で8.8億ドルの流出を記録し、ETH/BTCレシオは悪化を続けています。50日EMA（約$2,175）と200日MA（約$2,200）は依然として遠い上値抵抗線として残っています。
FOMCドットプロットがリスクオン/リスクオフの二項対立を左右します。中立的な結果は$1,700〜$1,750への回復を固めます。タカ派的なドットは$1,500〜$1,550の再テストリスクをもたらし、$1,388の52週安値がテールリスクとなります。CLARITY法案（ETHの商品対証券の分類に直接対応）は最も非対称なETH固有の触媒として残っています。スタンダードチャータードは2026年末のETH目標価格を$4,000に維持しています。
レジスタンス：$1,700〜$1,750、$1,850、$2,000 │ サポート：$1,600、$1,500、$1,388（52週安値）
ベースラインビュー：慎重な中立。中立的なFOMCは$1,700〜$1,750への回復を固める；タカ派的なドットは$1,500を再テスト。CLARITY法案とイラン合意署名は最も強力な二つの上昇触媒。ベースケース：$1,580〜$1,750。
まとめ
6月15〜19日の週は、歴史的重要性を持つ単一のイベントに支配されます：6月17日（水）のFOMC決定とドットプロット – ケビン・ウォーシュ新FRB議長のデビュー。イラン/米国和平合意は今週の予期せぬワイルドカードです：月曜日の開場前に署名されれば、ブレントは$82〜$85に向けてギャップダウンし、ドルが弱化し、BTCとETHが上昇し、金は軟化します。CME FedWatchは3.50〜3.75%への据え置き確率97.1%を示しています – リスクは決定ではなくドットプロット自体にあります。
EUR/USD（1.1578）：タカ派的なドットは1.1440を目指す；ハト派的なサプライズまたはイラン合意は1.1700を再開放。ブレント（$87.33）：合意主導の二項対立 – 署名済みMOUで$82〜$85へ、崩壊で$92以上へ。金（$4,238.80）：ベースケース$4,100〜$4,350。銀（$67.97）：タカ派的なFOMCに最も脆弱；ベースケース$65〜$70。ビットコイン（$63,500）：中立的なドットはレンジを維持；タカ派的なドットは$60,000を再テスト。イーサリアム（$1,665）：CLARITY法案と中立的なFOMCが今週の回復を固めます。
NordFX分析グループ
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