EUR/USD: antes de la reunión del FOMC de la Reserva Federal de EE. UU.
- El Banco Mundial dijo la semana pasada que los riesgos de una recesión en 2023 están aumentando en medio del endurecimiento simultáneo de la política monetaria por parte de los principales bancos centrales del mundo y la crisis energética en Europa. Según los estrategas de Citigroup, el dólar sigue siendo el único refugio seguro para que los inversores se protejan contra el riesgo de reducción de las carteras de inversión.
Los mercados bursátiles mundiales han perdido 23 billones de dólares desde principios de 2022 y los precios de los bonos también han disminuido. En cuanto a la moneda estadounidense, continúa creciendo, a diferencia de las acciones y otros activos de riesgo. Según las previsiones de los expertos, el índice DXY Dollar podría acercarse a los 112,00 puntos durante los próximos tres meses, renovando un máximo de 20 años. La creencia de los inversionistas de que la economía estadounidense enfrentará mejor la inminente recesión global que las economías de otros países y regiones también fortalece al dólar.
Los mercados ahora están enfocados en la próxima reunión del FOMC de la Reserva Federal de EE. UU., que se llevará a cabo el miércoles 21 de septiembre. Los parámetros clave que determinan la política monetaria del Banco Central en la etapa actual son la inflación y el estado del mercado laboral. mercado. La semana pasada se publicaron estadísticas importantes, incluidas las ventas minoristas y las solicitudes de desempleo en los EE. UU. Este dato fortaleció a los inversores en la opinión de que la Fed continuará con la política de endurecimiento cuantitativo (QT). Según CME Group, la probabilidad de otro aumento de la tasa en 75 puntos base (pb) se estima en 74% y en 100 pb en 26%. Además, los analistas de Wells Fargo creen que la subida de tipos se complementará con una aceleración del ritmo de reducción del balance.
La previsión de la Fed de un nivel neutral de tipos de interés también se actualizará en esta reunión. Se espera que el pronóstico medio para la tasa de fondos federales en 2022 se revise a 3,875 %, frente al 3,375 % del pronóstico de junio.
Todos los pasos anteriores pueden conducir a un mayor fortalecimiento del dólar y la caída del mercado de valores. El escenario inverso solo será posible si los planes anunciados se abandonan repentinamente. Sin embargo, esto solo puede suceder con una fuerte caída del PIB, un aumento del desempleo y una victoria convincente sobre la inflación. Ni uno, ni el otro, ni el tercero aún se ha observado en los Estados Unidos.
El Índice de Precios al Consumidor (IPC), publicado el 13 de septiembre, cayó de 8,5% a 8,3% en el mes. Sin embargo, la previsión asumía una caída más fuerte, hasta el 8,1%. Un aspecto negativo adicional fue el aumento de la inflación subyacente a 6,3% a/a, que es la más alta desde marzo y más de tres veces superior a la meta del Banco Central de 2%. Pero el mercado laboral, por el contrario, va bastante bien, lo que respalda las previsiones de subida de los tipos de interés. El crecimiento del empleo en los últimos dos meses ha sido sólido, con un promedio de 421 000 nuevos puestos de trabajo.
En cuanto a la Eurozona, la inflación se aceleró hasta el 9,1% en agosto. Con base en esto, algunos analistas creen que el BCE también puede continuar subiendo la tasa en incrementos de 0,75%. Sin embargo, la próxima reunión de este regulador aún no es próxima, el 27 de octubre. Por lo que va muy por detrás en el endurecimiento (QT) de su homólogo extranjero. Al mismo tiempo, según los estrategas de Rabobank, la situación inestable en la región puede significar que “subir las tasas no fortalecerá significativamente al euro”. Dada la fortaleza del dólar estadounidense, los expertos creen que el par EUR/USD puede caer a 0.9500 en las próximas semanas.
El EUR/USD terminó la semana en 1.0013. Al momento de escribir esta reseña, en la noche del viernes 16 de septiembre, los votos de los expertos se distribuyen de la siguiente manera. El 75% de los analistas dice que el par continuará moviéndose hacia el sur en un futuro cercano, otro 25% vota por la continuación de la tendencia lateral a lo largo del Pivot Point 1.0000. No hay un solo voto del lado de los toros.
Entre los indicadores de tendencia en D1, el 65% son rojos, el 35% son verdes. Entre los osciladores, el 25% están en el lado verde, el mismo 25% en el lado rojo y el 50% son de color gris neutro.
El par se ha estado moviendo a lo largo de la línea de paridad durante las últimas cuatro semanas. El rango de cotización principal estuvo dentro de 0.9900-1.0050. Teniendo en cuenta los desgloses en ambas direcciones, es algo más amplio: 0,9863-1,0197. El próximo soporte fuerte después de la zona de 0.9860 se ubica alrededor de 0.9685, el objetivo de los bajistas, como se mencionó anteriormente, es 0.9500. Los niveles de resistencia y los objetivos de los alcistas se ven así: 1,0050, 1,0080, 1,0130, luego 1,0200 y 1,0254, la siguiente área objetivo es 1,0370-1,0470.
Además de la reunión del FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto) y los pronósticos y comentarios posteriores, esperamos nuevos datos sobre el desempleo en los EE. UU. la próxima semana. Se publicará el jueves 23 de septiembre. Y los indicadores de actividad empresarial (PMI) en Alemania y en el conjunto de la Eurozona se conocerán al final de la semana laboral, el viernes 23 de septiembre.
GBP/USD: antes de la reunión del Banco de Inglaterra
- La moneda británica ha marcado otro anti-record. Habiendo subido a 1.1737 al comienzo de la semana, GBP/USD luego dio la vuelta y descendió rápidamente. El miércoles trajo un pequeño respiro, y luego el vuelo continuó. El aterrizaje se produjo el viernes 16 de septiembre a las 1.1350. El par estaba así de bajo hace 37 años, en 1985. El último acorde de la semana sonó 75 puntos más alto, en 1,1425.
Aparte del fortalecimiento del dólar ante las expectativas de una subida de tipos por parte de la Fed, la caída de las ventas minoristas en el Reino Unido ejerció una presión adicional sobre la moneda británica. Cayeron un 1,6% m/m en agosto, más del triple del pronóstico del 0,5%.
Según los analistas, una fuerte corrección técnica puede frenar el desplome. Y eso es sólo por un tiempo. Los estrategas de MUFG Bank creen que la tendencia bajista del GBP/USD puede continuar hasta un mínimo histórico de 1.0520. “Con el presupuesto del Reino Unido y los déficits de cuenta corriente combinados para alcanzar un impresionante 15% del PIB, la presión a la baja sobre la GBP continuará”, escriben.
El Banco de Inglaterra también anunciará su decisión sobre la tasa de interés al día siguiente de la reunión del FOMC, el jueves 22 de septiembre. El pronóstico principal sugiere que podría subir 50 pb, de 1,75% a 2,25%. Sin embargo, es posible que el regulador suba inmediatamente la tasa al 2,50%, lo que respaldará a la moneda británica durante algún tiempo.
Sin embargo, esta es una espada de doble filo. De concretarse el pronóstico de aumento de tarifas, se generará una carga aún mayor para la economía del país, cuya salud ya genera serias preocupaciones. Anteriormente escribimos que, según las estimaciones de la Cámara de Comercio Británica (BCC), el Reino Unido ya está en medio de una recesión y la inflación alcanzará el 14% este año. Y según Goldman Sachs, podría llegar al 22% a finales de 2023, lo que provocará una recesión económica prolongada y una contracción de la economía superior al 3,5%. El regulador de energía británico, Ofgem, ya ha anunciado que las facturas de electricidad anuales promedio de los hogares del Reino Unido aumentarán un 80% a partir de octubre. Y según el Financial Times, el número de hogares pobres en combustible se duplicará con creces en enero a 12 millones.
Antes de las reuniones de la Fed y el Banco de Inglaterra, la mediana de las perspectivas para la próxima semana parece neutral. Un tercio de los analistas está del lado del dólar, otro tercio de la libra y otro tercio ha tomado una posición neutral. Las lecturas de los indicadores en D1 son casi todas rojas nuevamente. Estos son 100% entre los indicadores de tendencia. Para osciladores, el 85% apunta al sur y el 15% apunta al este. Ningún oscilador apunta al norte.
En cuanto a los toros, encontrarán resistencia en las zonas y en los niveles de 1.1475, 1.1535, 1.1600, 1.1650, 1.1710-1.1740, 1.1800, 1.1865-1.1900, 1.2000. El soporte más cercano está en la zona 1.1400-1.1415, seguido por el mínimo del 16 de septiembre en 1.1350. Uno solo puede adivinar a qué niveles, dado el aumento de la volatilidad, el par puede caer aún más. Solo repitamos que el mínimo histórico de 1985 está en 1.0520.
Entre los eventos de la próxima semana, a excepción de la reunión del Banco de Inglaterra, el calendario incluye el viernes 23 de septiembre, cuando se publicarán los datos de actividad empresarial (PMI) en el Reino Unido. También cabe señalar que el país tiene feriado bancario el lunes 19 de septiembre.
USD/JPY: antes de la reunión del Banco de Japón
- Además de las reuniones de la Fed y el Banco de Inglaterra, el Banco de Japón (BOJ) también se reunirá la próxima semana. Según las previsiones, el regulador japonés seguirá adhiriéndose a la política monetaria ultrablanda y manteniendo sin cambios el tipo de interés negativo (-0,1%).
Por supuesto que puede ocurrir un milagro, pero su probabilidad es cercana a 0. Al mismo tiempo, las acciones unilaterales del BOJ, según los economistas de Societe Generale, solo serán suficientes para detener el debilitamiento del yen. Pero no serán suficientes para revertir la tendencia bajista del USD/JPY. Société Générale llama a una recesión en EE. UU., que conducirá a una caída en el rendimiento de las obligaciones del Tesoro de EE. UU., como otro requisito previo.
El USD/JPY finalizó la sesión de negociación la semana pasada en 142,90, sin alcanzar el máximo de 145,00. Sin embargo, según los analistas del Bank of America, el sentimiento alcista del par se mantiene y aún apunta a moverse hacia 150.00. Al mismo tiempo, los especialistas bancarios señalan los siguientes tres niveles: corrección Fibo 38.2% (cabeza y hombros) en 145.18, el pico de 1999 en 147.00 y el objetivo A=C en 149.53.
La resistencia más cercana para el par, al igual que hace una semana, es 143.75. La tarea número 1 de los toros es hacerse un hueco por encima de 145,00. Ya en primavera, al analizar el ritmo de subida del par, hicimos una previsión según la cual podría alcanzar un máximo de 150,00 en septiembre. Y puede hacerse realidad en el contexto de un aumento en la tasa de interés de la Reserva Federal. Los soportes para el par están ubicados en los niveles y en las zonas 142.00-142.20, 140.60, 140.00, 138.35-139.05, 137.50, 135.60-136.00, 134.40, 132.80, 131.70.
La opinión de los analistas de Bank of America está respaldada por el 65% de los expertos, el 25% ha tomado la posición opuesta, el restante 10% permanece neutral. Los osciladores en D1 están 100% en el lado verde, aunque el 10% de ellos indican sobrecompra. Entre los indicadores de tendencia, el 75% son verdes y el 25% son rojos.
Con la excepción de la reunión del BOJ, no se espera que se publiquen datos macro importantes sobre la economía japonesa esta semana. Los comerciantes también deben tener en cuenta que el lunes 19 de septiembre y el viernes 23 de septiembre son días no laborables en Japón.
CRIPTOMONEDAS: ETH Después de la fusión: caída en lugar de crecimiento
- Por lo general, comenzamos nuestra revisión con la criptomoneda principal, bitcoin. Pero esta vez, desviémonos de las reglas y demos la palma a la altcoin principal, Ethereum. Esto se debe a un evento que puede convertirse en el más importante para la criptoindustria en 2022. El 15 de septiembre, la red ETH acogió la actualización global The Merge, que implica la transición de la altcoin del protocolo Proof-of-Work a Proof. -de-participación (PoS). Esto significa que ahora la seguridad de la cadena de bloques no estará garantizada por los mineros, sino por los validadores: usuarios que han depositado y bloqueado su parte de monedas (replanteo).
Ahora, en lugar de ejecutar grandes redes de computadoras, los validadores usarán su caché Ethereum como un medio para validar transacciones y extraer nuevos tokens. Esto debería mejorar la velocidad y la eficiencia de la red para que pueda procesar más transacciones y resolver el problema del crecimiento de usuarios. Los desarrolladores afirman que la actualización hará que la red que alberga el ecosistema de los intercambios de criptomonedas, las empresas de préstamos, los mercados de tokens no reproducibles (NFT) y otras aplicaciones sean más seguras y escalables. Además, las criptomonedas han sido constantemente criticadas por su enorme consumo de energía. Ethereum ahora consumirá un 99,9% menos.
Los entusiastas creen que esta fusión revolucionará la industria y permitirá que Ethereum supere a Bitcoin en capitalización y valor. Sin embargo, muchas voces autorizadas suenan mucho más tranquilas. Por ejemplo, Bank of America (BofA) cree que esta bifurcación dura no resolverá el problema de la escalabilidad o las tarifas altas, pero puede conducir a una adopción institucional más amplia. La notable disminución en el consumo de energía después de The Merge permitirá a algunos inversores comprar esta altcoin por primera vez. "La capacidad de colocar ETH y generar rendimientos de mayor calidad (menor riesgo crediticio y de liquidez) como validador o mediante participación también podría impulsar la adopción institucional", admitió BofA.
El director de estrategia de CoinShares, Meltem Demirors, parece más pesimista. Él cree que los inversores están ignorando la situación general del mercado en la exageración en torno a la fusión. Y no es seguro que este evento atraiga un capital de inversión significativo: "La realidad es más prosaica", dice el estratega de CoinShares. “A nivel global, los inversionistas están preocupados por las tasas y los indicadores macro. Y no creo que cantidades significativas de capital nuevo ingresen a ETH".
El tiempo dirá cómo reaccionará finalmente el mercado ante la Fusión. Mientras tanto, en lugar de crecimiento, ha habido una caída. El detonante fue el desplome de los índices bursátiles (S&P500, Dow Jones y Nasdaq), que fue provocado por los datos de inflación estadounidenses de agosto. Los participantes del mercado decidieron que, en tal situación, la Fed endurecería su política monetaria de manera más activa y aumentaría las tasas de interés. Se espera que la tasa suba otro 0,75% o incluso un 1,0% la próxima semana. Como resultado, el dólar comenzó a subir bruscamente, mientras que los activos de riesgo, incluidos Bitcoin y Ethereum, cayeron. BTC cayó a $ 19,341 el viernes por la noche, después de haber perdido el 15% de su valor durante la semana, ETH cayó a $ 1,403, "reduciéndose" en un 20%.
Según muchos expertos, debido a la posición agresiva de la Fed y el BCE, la dinámica del criptomercado seguirá siendo negativa al menos hasta fin de año. En el contexto de una reducción en el apetito por el riesgo del mercado, será difícil para Bitcoin mantenerse por encima no solo del nivel psicológicamente importante de $ 20,000, sino también por encima del mínimo del 18 de junio de $ 17,600. Este último amenaza con un mayor colapso.
Un comerciante y analista bajo el apodo de filbfilb permitió en una entrevista con Cointelegraph que el bitcoin cayera de los niveles actuales a $10 000-11 000. Según el especialista, bitcoin se ha vuelto altamente correlacionado con el mercado de valores de EE. UU., que está bajo una enorme presión debido a las políticas de la Fed. La primera criptomoneda se comporta como un activo de riesgo, no como un seguro de inflación.
El experto señaló que el próximo invierno será una prueba seria para los residentes y políticos de la Unión Europea, cuyas consecuencias tendrán un impacto negativo en los hodlers. Lo importante será cómo los países del Viejo Mundo enfrentarán la crisis energética. Según él, todo está en manos de diplomáticos que sean capaces de prevenir una emergencia. De lo contrario, los activos de riesgo enfrentarán un futuro difícil. "El diálogo entre Rusia y la OTAN es importante: cuanto antes comience, mayor será el mínimo de bitcoin", enfatizó filbfilb.
Cabe señalar aquí que la dependencia de BTC en el mercado de valores de EE. UU. se debilitó bruscamente en agosto y estuvo en el mínimo anual. Sin embargo, ha vuelto a crecer y, según el servicio TradingView, la correlación entre bitcoin y el índice S&P 500 ha llegado a 0,59. La situación es similar con el Nasdaq. La correlación con ella cayó a 0,31 en agosto y subió a 0,62 en septiembre. Los analistas recuerdan que la dependencia de la criptoesfera del mercado de valores se vuelve fuerte después de que el índice de correlación sube por encima de 0,5. Cuando se alcanza 0,7, la dependencia se vuelve ideal.
Sin embargo, a pesar de los sentimientos negativos, todavía hay esperanza de ver la luz al final del túnel. El filbfilb antes mencionado llamó "obvio" el repunte del primer trimestre de 2023 de bitcoin. El experto ve dos razones para esto. El primero es el factor estacional. Las tendencias bajistas terminan 1000 días después del halving (que será a principios del próximo año). La segunda es un cambio en los sentimientos a positivos, según la teoría de juegos. Con una probabilidad de 2/3, el experto sugirió que Europa sobrevivirá al próximo invierno. Pero si las cosas van mal, aumentará la probabilidad de un diálogo con Rusia que traerá estabilidad a corto plazo.
El analista de criptomonedas con el apodo Rager no cree en la caída de BTC a $12,000. Estuvo de acuerdo en que no hay garantías cuando se trata de bitcoin. Pero, en su opinión, es muy probable que el activo esté formando un fondo de mercado bajista por encima de $ 19,000. Otro analista y comerciante con el apodo de Rekt Capital cree que todo avanza hacia la fase final del declive de bitcoin. “Una parte importante del mercado bajista de BTC ha quedado atrás, y todo el mercado alcista está por delante. El fondo del mercado bajista será en noviembre, diciembre o principios del primer trimestre de 2023".
Rekt Capital señaló que los datos indican un posible aumento de BTC en un 200 %, pero hay una advertencia: Bitcoin podría caer aún más antes de que suba. “Por supuesto, a corto plazo, el precio de BTC podría caer entre un 5 % y un 10 %”, escribe Rekt Capital. “Pero a largo plazo, es muy probable un repunte de más del 200%”.
A pesar de la depreciación de BTC, Michael Saylor, el fundador de MicroStrategy, espera lo mejor. Su empresa tiene la intención de proceder con la adquisición de este activo. Según se informa, venderá sus propias acciones por valor de 500 millones de dólares. Los ingresos de estas ventas se utilizarán, entre otras cosas, para reponer las existencias de criptomonedas. Tenga en cuenta que MicroStrategy es el titular de bitcoin corporativo más grande. Posee 129.699 monedas compradas a un tipo de cambio promedio de $30.664. La última compra (480 BTC) se realizó en junio.
En el momento de escribir este artículo (viernes 16 de septiembre por la noche), esta inversión de MicroStrategy no es muy rentable, ya que el BTC/USD cotiza a $19 730 (ETH/USD - $1435). La capitalización total del criptomercado ha vuelto a caer por debajo del nivel psicológicamente importante de 1 billón de dólares y es de 0,959 billones de dólares (1,042 billones de dólares hace una semana). El índice Crypto Fear & Greed cayó 2 puntos en siete días de 22 a 20 y todavía se encuentra en la zona de Extreme Fear.
Grupo analítico NordFX
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