شهد الأسبوع من 4 إلى 8 مايو تقلبات عالية عبر جميع الأدوات. وكانت القضية المهيمنة هي الصراع بين الولايات المتحدة وإيران وأزمة مضيق هرمز، وتخلل ذلك صدور بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر أبريل أقوى من المتوقع يوم الجمعة (115 ألفًا مقابل توقعات 62 ألفًا). كما استوعبت الأسواق تهديد ترامب بفرض رسوم جمركية إضافية على الاتحاد الأوروبي بحلول 4 يوليو، وتراجع مؤشر ISM لمديري المشتريات الخدمي إلى 53.6، وهبوط مؤشر ثقة المستهلك لجامعة ميشيغان إلى 48.2. وإطار الماكرو العملي مع دخول الأسبوع الجديد: الاحتياطي الفيدرالي ثابت بقوة عند 3.50–3.75%، والبنك المركزي الأوروبي يميل نحو احتمال رفع الفائدة في يونيو (يُسعَّر الآن 50 نقطة أساس بنهاية العام، واحتمال 75% لتحرك في يونيو)، ومضيق هرمز الذي ظل مغلقًا رغم مذكرة السلام الأمريكية المرسلة عبر وسطاء باكستانيين — ومن المتوقع رد طهران في وقت مبكر من الأسبوع القادم. يحمل الأسبوع من 11 إلى 15 مايو أجندة ماكرو ذات تأثير كبير: مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر أبريل (الثلاثاء 12 مايو)، مؤشر أسعار المنتجين (الأربعاء 13 مايو)، مبيعات التجزئة (الخميس 14 مايو)، تقرير IEA STEO (الثلاثاء)، ومحاضر اجتماع البنك المركزي الأوروبي لشهر أبريل. ويُعدّ صدور بيانات CPI الحدث المركزي لجميع الأدوات الست.
أسعار الإغلاق حتى الجمعة 8 مايو 2026:
EUR/USD – 1.1748 | عقود خام برنت – 101.29 دولار | عقود الذهب (GC) – 4,730.70 دولار | عقود الفضة (SI) – 80.865 دولار | بيتكوين (BTC/USD) – 80,165 دولار | إيثريوم (ETH/USD) – 2,284.70 دولار
EUR/USD
أغلق EUR/USD عند 1.1748، محققًا مكسبًا أسبوعيًا قدره +0.23% (من 1.1721). أمضى الزوج الأسبوع وهو يختبر حاجز 1.1800 دون أن يغلق فوقه، مدعومًا بتشدد البنك المركزي الأوروبي وضعف الدولار على خلفية آمال السلام مع إيران، بينما حدّ تهديد ترامب بالرسوم على الاتحاد الأوروبي وصدور NFP القوي من المزيد من الصعود. ويحافظ السعر على تداول مريح فوق المتوسط المتحرك البسيط لـ20 يومًا (~1.1737) و100 يوم (~1.1709)، مع وجود المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم عند 1.1682 كأرضية هيكلية. وتُعد توقعات التشديد لدى البنك المركزي الأوروبي (تسعير 50 نقطة أساس بنهاية العام، واحتمال 75% لرفع في يونيو) المحرك المتوسط الأجل الأهم لليورو. المحفزات الرئيسية: مؤشر CPI الأمريكي لشهر أبريل (الثلاثاء). CPI ساخن (≥3.5% سنويًا) → يقوي الدولار، ويدفع EUR/USD نحو 1.1650–1.1620. CPI ضعيف (≤3.0%) → يعيد إحياء رهانات خفض الفائدة، بهدف 1.1800–1.1850. ورد إيران على مبادرة السلام هو المتغير الحاسم: رد إيجابي → 1.1850–1.1900؛ وتصعيد جديد يعكس المسار في الحالتين. المقاومة: 1.1800، 1.1840، 1.1900. الدعم: 1.1720، 1.1682، 1.1640.
الرؤية الأساسية: ميل طفيف للصعود فوق 1.1720. يوفر فارق العائد بين البنك المركزي الأوروبي والاحتياطي الفيدرالي دعمًا هيكليًا. ويظل سقف 1.1800 هو العائق الفاصل؛ والإغلاق اليومي فوقه يفتح 1.1840–1.1900. وتبقى بيانات CPI الأمريكية ورد إيران المحفزين الثنائيين. الحالة الأساسية: نطاق 1.1720–1.1800 إلى أن يظهر أحد هذين المحفزين.
خام برنت
استقر برنت عند 101.29 دولار، مسجلًا أول تراجع أسبوعي له (−6.4%) منذ إغلاق مضيق هرمز في أواخر فبراير (من 108.17 دولار). شهد الأسبوع تقلبات داخلية حادة: قفز إلى 108.80 دولار يوم الاثنين (تصعيد عملية Project Freedom)، ثم هبط إلى 96.80 دولار خلال التداولات يوم الأربعاء (أفادت Axios بأن الولايات المتحدة كانت قريبة من مذكرة تفاهم سلام من 14 نقطة مع إيران)، قبل أن يتعافى إلى 101.29 دولار. وتقدّر وكالة الطاقة الدولية أن الصراع يسحب نحو 14 مليون برميل يوميًا من الإمدادات العالمية. أما برنت الفعلي (التسليم المادي) فيتداول فوق 130 دولارًا للبرميل، ما يعكس ضغطًا شديدًا على السوق المادية لا تعكسه العقود الآجلة بالكامل. المحفزات الرئيسية: رد إيران على مذكرة السلام الأمريكية (متوقع قريبًا جدًا). رد إيجابي → حركة سريعة بنحو 10–18 دولارًا نحو 85–90 دولارًا (مع أن ضيق السوق المادية وأضرار البنية التحتية سيخففان من الهبوط). الرفض/التصعيد → إعادة اختبار 108–114 دولارًا. رد غامض (الحالة الأساسية) → نطاق 98–108 دولارات. راقب أيضًا تقرير IEA STEO (الثلاثاء) ومخزونات EIA الأسبوعية (الأربعاء). المقاومة: 105 دولارات، 108 دولارات، 114 دولارًا. الدعم: 98 دولارًا، 95 دولارًا، 90 دولارًا.
الرؤية الأساسية: حيادي مع عدم يقين ثنائي شديد. الاتجاه تحدده الدبلوماسية بالكامل. الحالة الأساسية: نطاق 98–108 دولارات مع استمرار المحادثات دون اتفاق نهائي. صفقة سلام مؤكدة هي المحفز الوحيد القادر على دفع السعر سريعًا إلى 85–90 دولارًا؛ أما التصعيد المتجدد فيعيد استهداف 114 دولارًا.
الذهب (XAU/USD)
أغلقت عقود الذهب (GC) عند 4,730.70 دولار (الإغلاق السابق 4,710.90 دولار؛ النطاق اليومي 4,682.50–4,759.21 دولار)، مسجلة مكسبًا أسبوعيًا بنحو 1.5% من 4,661.40 دولار — وهو أول ارتفاع أسبوعي في ثلاثة أسابيع. واستعاد السعر المستوى النفسي 4,700 دولار ويختبر الآن المتوسط المتحرك لـ40 فترة على الرسم البياني للساعة، مع ظهور تقارب صعودي مبكر في MACD اليومي. ويبلغ نطاق 52 أسبوعًا 3,123–5,627 دولارًا. ويستمر التناقض الأساسي للذهب: أزمة هرمز تدفع الطلب على الملاذ الآمن وترفع التضخم المدفوع بالنفط، ما يؤخر خفض الفائدة ويضغط على الذهب غير المدرّ للعائد. واحتمال إبقاء الفيدرالي على الفائدة دون تغيير في يونيو يبلغ 94.9% (CME FedWatch). المحفزات الرئيسية: مؤشر CPI الأمريكي لشهر أبريل (الثلاثاء). CPI ساخن → ضغط نحو 4,650–4,600 دولار. CPI ضعيف → يعيد توقعات الخفض، بهدف 4,800–4,840 دولار. كما يوفر كل من PPI (الأربعاء) ومبيعات التجزئة (الخميس) إشارات إضافية. واتفاق هرمز سلبي للذهب على المدى القصير (هبوط النفط/التضخم، قوة الدولار)، لكنه إيجابي على المدى المتوسط (إعادة فتح مسار خفض الفائدة). المقاومة: 4,760 دولارًا، 4,800 دولار، 4,840 دولارًا. الدعم: 4,700 دولار، 4,650 دولارًا، 4,600 دولار.
الرؤية الأساسية: حيادي إلى صعودي قليلًا فوق 4,700 دولار. ويُعد التعافي هذا الأسبوع بنّاءً فنيًا؛ إذ صمدت أرضية 4,700 دولار وتحسن MACD اليومي. والإغلاق فوق 4,760 دولارًا يستهدف 4,800–4,840 دولارًا (الإجماع متوسط الأجل: غولدمان ساكس 5,400 دولار، جي بي مورغان 5,900 دولار بنهاية العام). أما الكسر دون 4,650 دولارًا فيعيد فتح 4,600–4,560 دولارًا.
الفضة (XAG/USD)
أغلقت عقود الفضة (SI) عند 80.865 دولار، محققة مكسبًا أسبوعيًا قدره +5.4% من 76.71 دولار — وهو أقوى أداء أسبوعي بين الأدوات الست المشمولة. قفزت الفضة بأكثر من 6% يوم الأربعاء وحده على خلفية التفاؤل بسلام مع إيران. ويجري تداول السعر عند أعلى مستوى له منذ منتصف أبريل. وقد انقلب المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم (~75.23 دولار) إلى دعم؛ ويشكّل المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يومًا (~82.67 دولار) الهدف العلوي الآن. ويصف الملخص الفني في Investing.com زوج XAG/USD بأنه "شراء قوي" عبر جميع الأطر الزمنية الرئيسية، مع اعتبار نقطة الارتكاز 79.20 دولار الدعم الدوراني الأهم. المحفزات الرئيسية: مؤشر CPI الأمريكي (الثلاثاء). CPI ضعيف + تقدم في هرمز → أهداف عند المتوسط المتحرك لـ50 يومًا 82.67 دولار وما فوق. CPI ساخن + تصعيد → يكشف 79.20–77.00 دولار. الأرضية الهيكلية: الطلب الصناعي المرتبط بالذكاء الاصطناعي (إنفاق رأسمالي لشركات التكنولوجيا الكبرى 715 مليار دولار، +91% سنويًا) يدعم طلب الفضة في أشباه الموصلات ومراكز البيانات. المقاومة: 82.00 دولار، 84.00 دولار، 86.00 دولار. الدعم: 79.20 دولار، 77.00 دولار، 75.00 دولار.
الرؤية الأساسية: صعودي فوق 79.20 دولار. التعافي القوي هذا الأسبوع، وتصنيف "شراء قوي" الفني في Investing.com، وتحول المتوسط المتحرك لـ200 يوم إلى دعم، كلها تؤكد الميل الصعودي. الهدف التالي: المتوسط المتحرك لـ50 يومًا عند 82.67 دولار. أما CPI الساخن أو التصعيد الذي يكسر 79.20 دولار فسيبطل هذا السيناريو.
بيتكوين (BTC/USD)
كانت بيتكوين تتداول عند 80,165 دولارًا عند تحديث الساعة 8:06 مساءً بتوقيت UTC يوم 8 مايو، مع حركة أسبوعية بدأت بافتتاح يوم الاثنين عند 76,960 دولارًا وبلغت ذروة أسبوعية عند 82,000 دولار (6 مايو — الأعلى منذ يناير) قبل أن تتراجع عند الإغلاق. والمكسب الأسبوعي مقارنة بإغلاق الجمعة السابقة عند 77,400 دولار هو +3.6%. وقد حدّ المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم عند 82,228 دولارًا من الصعود مرتين، ولا يزال مستوى الاختراق الفني الحاسم. على السلسلة: أرصدة المنصات عند أدنى مستوى في 7 سنوات؛ صندوق IBIT التابع لبلك روك يحتفظ بنحو 812,000 BTC (~62 مليار دولار)؛ والتدفقات التراكمية لصناديق ETF بلغت 58.5 مليار دولار. كما اشترت محافظ الحيتان صافيًا نحو 270,000 BTC خلال 30 يومًا — وهو أكبر تراكم شهري منذ 2013. المحفزات الرئيسية: CPI الأمريكي (الثلاثاء) — القراءة الضعيفة تدعم الأصول ذات المخاطرة عمومًا. تقدم قانون CLARITY (الإطار التنظيمي للعملات المشفرة) في الكونغرس يمثل إيجابية متوسطة الأجل. صفقة سلام مع إيران = دفعة شهية للمخاطرة لبيتكوين. والإغلاق اليومي المؤكد فوق 82,228 دولارًا يطلق انعكاسًا هيكليًا للاتجاه ويفتح 84,000–86,000 دولار. المقاومة: 82,228 دولارًا (EMA لـ200 يوم)، 84,000 دولار، 86,000 دولار. الدعم: 80,000 دولار، 78,500 دولار، 76,960 دولارًا.
الرؤية الأساسية: صعودي فوق 80,000 دولار. إن العرض القياسي المنخفض في المنصات، والتراكم التاريخي من الحيتان، وتدفقات ETF البالغة 58.5 مليار دولار، كلها تمثل أقوى طلب هيكلي منذ أواخر 2024. ويُعد EMA لـ200 يوم عند 82,228 دولارًا مستوى الاختراق الحاسم؛ والإغلاق المؤكد فوقه يفتح 84,000–86,000 دولار. وحتى يتم تجاوزه، يُتوقع تذبذب بين 78,500–82,228 دولارًا.
إيثريوم (ETH/USD)
أغلق إيثريوم عند 2,284.70 دولار (وفقًا لإغلاق Investing.com السابق؛ النطاق اليومي 2,304–2,318 دولارًا)، وهو شبه ثابت مقابل إغلاق الجمعة السابقة عند 2,284 دولارًا، ما يخفي أسبوعًا متقلبًا: إذ صعد ETH إلى نحو 2,412 دولارًا (الأعلى منذ 27 أبريل) يوم الأربعاء على خلفية التفاؤل بالسلام قبل أن يتعرض للبيع ويغلق على تراجع. وقد تقارب المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا (~2,361 دولارًا) والمتوسط المتحرك لـ200 يوم (~2,367 دولارًا) في كتلة مقاومة ضيقة بعرض 6 دولارات تقريبًا، وهي التي حدّت من كل ارتداد لـETH لأسابيع. وهناك رياح معاكسة إضافية هذا الأسبوع: استغلال بقيمة 5.9 مليون دولار في TrustedVolumes وتجميد 30.8 مليون دولار من ETH (هاكرز من كوريا الشمالية على Arbitrum) — ليست أحداثًا منهجية، لكنها ضغطت على ETH مقارنة ببيتكوين. المحفزات الرئيسية: CPI الأمريكي (الثلاثاء). CPI ضعيف → يدفع ETH مجددًا نحو مقاومة 2,361–2,367 دولارًا؛ والإغلاق فوق هذا المستوى يفتح 2,412–2,460 دولارًا. CPI ساخن → يكشف 2,211 دولارًا (EMA لـ50 يومًا، أرضية مايو الحرجة التي أشار إليها عدة محللين)؛ والإغلاق دون 2,211 دولارًا يفتح 2,108 و2,000 دولار. ويُظهر ETH بيتا أعلى من BTC في الاتجاهين. المقاومة: 2,361 دولارًا، 2,367 دولارًا (كتلة المتوسطات المتحركة)، 2,412 دولارًا، 2,460 دولارًا. الدعم: 2,250 دولارًا، 2,211 دولارًا، 2,108 دولارات.
الرؤية الأساسية: حيادي مع ميل إيجابي طفيف فوق 2,250 دولارًا. يقع ETH محصورًا بين دعم 2,250 دولارًا وكتلة مقاومة المتوسطات المتحركة 2,361–2,367 دولارًا. ويُعد CPI الضعيف المحفز الأكثر ترجيحًا لاختراق هذا النطاق؛ والنجاح يستهدف 2,412–2,460 دولارًا. صفقة السلام مع هرمز = دفعة عامة نحو المخاطرة. يجب الحفاظ على 2,211 دولارًا في أي هبوط لحماية هيكل مايو.
الخلاصة
يُؤطر الأسبوع من 11 إلى 15 مايو بمتغيرين مهيمنين: CPI الأمريكي لشهر أبريل (الثلاثاء) ورد إيران على مذكرة السلام الأمريكية (متوقع قريبًا جدًا). وسيحدد هذان الحدثان معًا ما إذا كان مسار الفائدة المدفوع بالتضخم سيتخفف أم سيتشدد، وما إذا كانت صدمة العرض في هرمز ستبدأ بالانحسار أم ستشتد. يمثل CPI المحرك المركزي لجميع الأدوات الست: البيانات الضعيفة تعيد إحياء توقعات خفض الفائدة (EUR/USD أعلى، الذهب أعلى، الفضة أعلى، الكريبتو أعلى، النفط أكثر اعتدالًا)؛ أما البيانات الساخنة فتعزز بقاء الفيدرالي على موقفه (دولار أقوى، وضغوط على المعادن الثمينة والكريبتو). ويُعدّ مآل هرمز المحرك الرئيسي لبرنت، مع تأثيرات كبيرة ممتدة إلى الذهب والفضة والأصول ذات المخاطرة. يحتاج EUR/USD إلى كسر بفعل CPI وتخفيف الرسوم الأوروبية لتجاوز 1.1800 بشكل حاسم. ويواجه برنت أهم نقطة انعطاف دبلوماسية منذ بدء الحرب. وقد استعاد الذهب مستوى 4,700 دولار ويتطلع إلى 4,760–4,840 دولارًا إذا جاءت بيانات CPI ضعيفة. أما أسبوع الفضة القوي (+5.4%) فقد أرسى موقفًا صعوديًا مع المتوسط المتحرك لـ50 يومًا (82.67 دولار) كهدف تالٍ. وتحافظ ندرة المعروض في منصات بيتكوين وتراكم الحيتان على الطلب الهيكلي، مع 82,228 دولارًا كمستوى الاختراق الحاسم. بينما سيضخم إيثريوم أي اتجاه يخرج إليه مزاج المخاطرة، مع كتلة المتوسطات المتحركة 2,361–2,367 دولارًا و2,211 دولارًا كحدود فاصلة.
مجموعة NordFX التحليلية
إخلاء مسؤولية: هذه المواد ليست توصية استثمارية ولا دليلًا للعمل في الأسواق المالية، وهي لأغراض معلوماتية فقط. التداول في الأسواق المالية محفوف بالمخاطر وقد يؤدي إلى خسارة كاملة للأموال المودعة.
العودة العودة
