Apa itu laporan laba?
Jawaban singkat: Laporan laba adalah pembaruan yang diterbitkan perusahaan tentang kinerja keuangannya untuk suatu periode, biasanya kuartal atau tahun. Laporan ini menyajikan pendapatan, laba atau rugi, dan sering kali laba per saham, disertai komentar manajemen. Trader membandingkan hasil ini dan prospek baru apa pun dengan kinerja sebelumnya serta ekspektasi pasar.
Di mana Anda dapat menemukan laporan laba perusahaan?
Mulailah dari situs web Hubungan Investor perusahaan. Cari bagian bernama Hasil Kuartalan, Hasil Keuangan, atau Laporan Keuangan. Buka siaran pers laba beserta tabel keuangan pendampingnya.
Siaran pers biasanya menyajikan angka utama dan penjelasan manajemen. Materi pendukung dapat mencakup presentasi investor, rekaman konferensi laba, dan pelaporan regulasi yang lebih rinci. Materi tersebut dapat tersedia pada waktu yang berbeda.
Bagi sebagian besar perusahaan publik AS, Form 10-Q mencakup tiga kuartal fiskal pertama, sedangkan Form 10-K adalah laporan tahunan. Dokumen ini memuat laporan keuangan, catatan penjelasan, dan pengungkapan lainnya. Dokumen tersebut tersedia melalui basis data EDGAR milik SEC yang gratis. Format pelaporan berbeda di luar Amerika Serikat.
Siaran pers laba dan Form 10-Q adalah dokumen yang terpisah. Siaran pers membantu Anda mengidentifikasi perkembangan utama dengan cepat; dokumen pelaporan memberikan detail yang diperlukan untuk menelitinya.
Membaca hasil perusahaan adalah bagian dari analisis fundamental. Dokumen asli memungkinkan Anda memeriksa angka di balik sebuah berita utama.
Angka apa yang sebaiknya dibaca terlebih dahulu?
Gunakan angka-angka tersebut bersama-sama. Pertumbuhan pendapatan, profitabilitas, dan penghasilan kas menjawab pertanyaan yang berbeda.
Angka | Artinya | Yang perlu diperiksa |
Pendapatan | Penjualan yang diakui selama periode pelaporan, sebelum beban | Pertumbuhan dibandingkan periode yang sebanding dan estimasi pendapatan analis |
Laba bersih | Laba atau rugi akuntansi setelah beban, termasuk bunga dan pajak | Apakah kinerja operasional atau pos seperti dampak pajak yang mendorong perubahan |
Laba per saham, atau EPS | Laba yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham biasa dinyatakan per saham | Dasar atau dilusian; GAAP atau disesuaikan; perubahan jumlah saham |
Margin operasional | Laba operasional dinyatakan sebagai persentase dari pendapatan | Apakah bisnis mempertahankan lebih banyak atau lebih sedikit laba operasional dari penjualannya |
Arus kas operasi | Kas yang dihasilkan atau digunakan oleh aktivitas operasi | Perbandingannya dengan laba pada periode yang sama |
Panduan (guidance) | Perkiraan atau prospek manajemen, jika disediakan | Periode yang dicakup, asumsi, dan perubahan dari prospek sebelumnya |
Pendapatan, beban, dan laba bersih tercantum dalam laporan laba rugi. Laporan arus kas menjelaskan pergerakan kas. Neraca mencatat aset, liabilitas, dan ekuitas pemegang saham pada tanggal tertentu.
Setelah meninjau total, periksa segmen bisnis. Pendapatan keseluruhan perusahaan dapat menyembunyikan hasil yang berbeda di antara produk, divisi, atau wilayah.
Bagaimana membandingkan hasil laba dengan benar?
Samakan periode pelaporan
Periksa tanggal yang dicakup laporan sebelum membandingkan angka apa pun. Kuartal fiskal mengikuti kalender keuangan perusahaan dan mungkin berbeda dari kuartal kalender.
Pertumbuhan tahunan membandingkan suatu periode dengan periode yang setara setahun sebelumnya. Pertumbuhan kuartalan membandingkannya dengan kuartal sebelumnya. Perbandingan ini dapat menceritakan kisah yang berbeda, terutama untuk bisnis musiman.
Bedakan juga pertumbuhan dari laba yang melampaui ekspektasi. Laba bisa naik dari tahun lalu namun tetap di bawah perkiraan untuk kuartal berjalan.
Samakan definisi laba
Untuk perusahaan AS, hasil GAAP mengikuti Prinsip Akuntansi yang Berlaku Umum. Angka yang disesuaikan atau non-GAAP memodifikasi ukuran akuntansi yang sebanding dengan mengecualikan atau memasukkan pos tertentu.
Baca rekonsiliasi yang menunjukkan bagaimana perusahaan beralih dari laba GAAP ke laba yang disesuaikan. Periksa pos mana yang dihapus dan apakah penyesuaian yang sama muncul berulang kali.
Saat membandingkan EPS dengan estimasi analis, pastikan kedua angka menggunakan dasar yang sebanding. EPS dilusian GAAP dan estimasi EPS dilusian yang disesuaikan dapat mengukur hal yang berbeda.
Kehati-hatian yang sama berlaku saat membandingkan perusahaan. Ukuran yang disesuaikan milik mereka dapat mengecualikan biaya yang berbeda.
Pisahkan panduan perusahaan dari ekspektasi analis
Panduan adalah prospek manajemen. Konsensus analis adalah ringkasan perkiraan yang dikumpulkan dari para analis oleh penyedia data.
Bandingkan hasil yang dilaporkan dengan estimasi yang tersedia sebelum publikasi. Kemudian nilai panduan baru terhadap panduan sebelumnya dari perusahaan serta ekspektasi analis untuk periode mendatang yang relevan.
Catat sumber dan tanggal estimasi. Penyedia yang berbeda dapat menerbitkan angka konsensus yang berbeda karena menyertakan analis yang berbeda atau memperbarui data pada waktu yang berbeda.
Berita utama yang menyatakan “laba melampaui ekspektasi” menyisakan beberapa pertanyaan: ukuran laba yang mana, perkiraan yang mana, dan periode pelaporan yang mana?
Mengapa saham bisa turun setelah laporan laba yang kuat?
Harga saham mencerminkan ekspektasi tentang kinerja masa depan. Pengumuman laba dapat mengubah ekspektasi tersebut meskipun perusahaan melaporkan penjualan atau laba yang lebih tinggi.
Penurunan dapat terjadi setelah angka utama yang kuat ketika:
- Pendapatan atau EPS membaik tetapi berada di bawah level yang diharapkan investor.
- Manajemen menurunkan prospeknya untuk kuartal atau tahun berikutnya.
- Segmen bisnis yang diawasi ketat mengecewakan.
- Margin melemah atau pengeluaran yang direncanakan meningkat.
- Sebagian besar perbaikan berasal dari penyesuaian atau faktor sementara.
Laba yang melampaui ekspektasi karenanya dapat berjalan bersamaan dengan prospek yang mengecewakan. Sebaliknya, perusahaan yang melaporkan kerugian dapat menerima reaksi pasar yang positif jika kerugiannya lebih kecil dari perkiraan dan prospeknya membaik.
Ini adalah kemungkinan penjelasan untuk diselidiki. Pergerakan harga saja tidak menetapkan penyebabnya. Baca siaran pers dan jawaban manajemen sebelum menghubungkan reaksi dengan satu angka.
Apa yang harus diperiksa trader CFD saham sebelum rilis laba?
Sebuah CFD saham memberikan eksposur terhadap pergerakan harga saham perusahaan tanpa kepemilikan sahamnya. Pengumuman laba dapat memengaruhi eksposur tersebut meskipun sesi perdagangan CFD sedang ditutup.
Sebelum pengumuman, periksa:
- Tanggal rilis yang dikonfirmasi perusahaan dan waktu publikasinya.
- Waktu konferensi laba, yang mungkin lebih lambat dari rilis.
- Zona waktu yang relevan.
- Sesi perdagangan CFD spesifik di akun Anda.
Bagi trader NordFX yang memegang CFD saham Apple, harga AAPL setelah jam perdagangan di situs web keuangan tidak menetapkan bahwa CFD tersebut tersedia untuk diperdagangkan.
Jika informasi tiba saat kontrak ditutup, harga berikutnya yang tersedia dapat berbeda tajam dari kutipan penutupan sebelumnya. Hal seperti gap pasar dapat memengaruhi eksekusi stop-loss. Stop-loss biasa tidak menjamin keluar pada harga yang ditentukan.
Memahami laporan dan memastikan kapan Anda dapat bertindak berdasarkan laporan itu adalah dua pemeriksaan yang terpisah. Leverage dapat memperbesar dampak finansial dari pergerakan harga yang merugikan.
Kesalahan umum apa yang harus dihindari?
Membandingkan laba kuartalan dengan arus kas year-to-date. Sebuah laporan dapat menampilkan kolom tiga bulan dan enam bulan berdampingan. Samakan periodenya sebelum menilai penghasilan kas.
Menggunakan perkiraan yang direvisi untuk menilai pengumuman lama. Untuk mengevaluasi kejutan laba, Anda memerlukan estimasi yang tersedia sebelum hasil dirilis.
Mengira pertumbuhan EPS berarti seluruh bisnis tumbuh dengan laju yang sama. EPS juga bergantung pada jumlah saham. Periksa laba bersih dan rata-rata tertimbang saham di samping angka per saham.
Memperlakukan reaksi pasar pertama sebagai interpretasi akhir. Detail tambahan selama konferensi laba dapat mengubah cara peserta menilai pengumuman.
Pertanyaan yang sering diajukan
Apakah laporan laba sama dengan laporan laba rugi?
Laporan laba rugi adalah satu laporan keuangan yang menunjukkan pendapatan, beban, dan laba atau rugi. Laporan laba umumnya merujuk lebih luas pada pengumuman hasil atau materi pelaporan perusahaan, yang dapat mencakup laporan lain, komentar, dan prospek.
Apakah EPS memberi tahu berapa dividen yang akan saya terima?
Tidak. EPS mengukur laba per saham; itu bukan pembayaran yang diumumkan. Jumlah dividen diumumkan secara terpisah. Untuk CFD saham, penyesuaian dividen apa pun bergantung pada ketentuan kontrak, bukan kepemilikan saham.
Apa perbedaan antara EPS dasar dan dilusian?
EPS dasar menggunakan laba yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham biasa dan jumlah rata-rata tertimbang saham biasa yang beredar. EPS dilusian juga mencerminkan potensi dilusi yang memenuhi syarat dari instrumen seperti opsi saham atau sekuritas konvertibel.
Apa itu musim laba?
Musim laba adalah periode ketika banyak perusahaan tercatat menerbitkan hasil dalam waktu berdekatan. Bagi perusahaan yang mengikuti tahun fiskal kalender, aktivitas pelaporan umumnya meningkat dalam beberapa minggu setelah setiap kuartal berakhir. Masing-masing perusahaan dapat mengikuti kalender fiskal dan jadwal publikasi yang berbeda.
Dapatkah perusahaan melaporkan kerugian dan tetap melampaui estimasi laba?
Ya. Kerugian yang dilaporkan bisa lebih kecil dari kerugian yang diperkirakan analis. Itu merupakan pencapaian di atas perkiraan, selama angka yang dilaporkan dan diperkirakan menggunakan dasar akuntansi yang sebanding. Itu tidak berarti perusahaan menghasilkan laba.
Dapatkah laba meningkat sementara arus kas operasi turun?
Ya. Pengakuan pendapatan dan penagihan kas dapat terjadi pada waktu yang berbeda. Perubahan piutang, persediaan, dan pembayaran kepada pemasok juga dapat memengaruhi arus kas operasi. Baca rekonsiliasi laporan arus kas untuk mengidentifikasi penyebab perbedaannya.
Membaca laporan secara keseluruhan
Penilaian laba yang berguna mengidentifikasi apa yang berubah, apakah angkanya sebanding, dan bagaimana prospek berbeda dari ekspektasi sebelumnya. Bagi trader CFD, penilaian itu juga mencakup ketersediaan kontrak saat informasi mencapai pasar.
Artikel ini bertujuan untuk edukasi dan bukan merupakan nasihat investasi.
Kembali Kembali
