Báo cáo thu nhập là gì?
Trả lời ngắn gọn: Báo cáo thu nhập là bản cập nhật do công ty công bố về kết quả tài chính trong một kỳ, thường là một quý hoặc một năm. Báo cáo trình bày doanh thu, lãi hoặc lỗ và thường có cả lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu, kèm nhận xét của ban lãnh đạo. Nhà giao dịch so sánh các kết quả này và mọi triển vọng mới với kết quả trước đó và kỳ vọng của thị trường.
Bạn có thể tìm báo cáo thu nhập của công ty ở đâu?
Hãy bắt đầu từ trang web Quan hệ nhà đầu tư của công ty. Tìm mục có tên Kết quả quý, Kết quả tài chính hoặc Báo cáo tài chính. Mở bản công bố thu nhập và các bảng tài chính đi kèm.
Bản công bố thường nêu các con số chính và phần giải thích của ban lãnh đạo. Tài liệu bổ trợ có thể gồm bài thuyết trình cho nhà đầu tư, bản ghi âm cuộc họp thu nhập và các hồ sơ báo cáo chi tiết hơn gửi cơ quan quản lý. Các tài liệu này có thể được công bố vào những thời điểm khác nhau.
Với hầu hết các công ty niêm yết tại Mỹ, Form 10-Q bao gồm ba quý tài chính đầu tiên, còn Form 10-K là báo cáo thường niên. Các hồ sơ này chứa báo cáo tài chính, thuyết minh và các thông tin công bố khác. Bạn có thể xem chúng qua cơ sở dữ liệu EDGAR miễn phí của SEC. Định dạng báo cáo ở ngoài Hoa Kỳ có thể khác.
Bản công bố thu nhập và Form 10-Q là hai tài liệu riêng biệt. Bản công bố giúp bạn nhanh chóng nắm các diễn biến chính; hồ sơ cung cấp chi tiết cần thiết để tìm hiểu sâu hơn.
Đọc kết quả của công ty là một phần của phân tích cơ bản. Các tài liệu gốc cho phép bạn kiểm chứng những con số đằng sau một tiêu đề tin tức.
Bạn nên đọc những con số nào trước?
Hãy sử dụng các con số cùng nhau. Tăng trưởng doanh thu, khả năng sinh lời và khả năng tạo ra tiền mặt trả lời những câu hỏi khác nhau.
Chỉ số | Ý nghĩa | Cần kiểm tra |
Doanh thu | Doanh số được ghi nhận trong kỳ báo cáo, trước chi phí | Tăng trưởng so với kỳ tương đương và ước tính doanh thu của các nhà phân tích |
Lợi nhuận ròng | Lãi hoặc lỗ kế toán sau chi phí, bao gồm lãi vay và thuế | Thay đổi do hiệu quả hoạt động hay do các khoản mục như tác động thuế |
Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu, hay EPS | Lợi nhuận thuộc về cổ đông phổ thông tính trên mỗi cổ phiếu | Cơ bản hay pha loãng; GAAP hay điều chỉnh; thay đổi về số lượng cổ phiếu |
Biên lợi nhuận hoạt động | Lợi nhuận hoạt động tính theo phần trăm doanh thu | Doanh nghiệp giữ lại nhiều hơn hay ít hơn lợi nhuận hoạt động từ doanh số |
Dòng tiền hoạt động | Tiền mặt do hoạt động kinh doanh tạo ra hoặc sử dụng | So sánh với lợi nhuận trong cùng kỳ |
Dự báo (guidance) | Dự báo hoặc triển vọng của ban lãnh đạo, khi được cung cấp | Kỳ được đề cập, các giả định và thay đổi so với triển vọng trước đó |
Doanh thu, chi phí và lợi nhuận ròng nằm trong báo cáo kết quả kinh doanh. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ giải thích các biến động tiền mặt. Bảng cân đối kế toán ghi nhận tài sản, nợ phải trả và vốn chủ sở hữu tại một thời điểm nhất định.
Sau khi xem các số tổng, hãy xem xét các mảng kinh doanh. Doanh thu chung của công ty có thể che giấu kết quả khác nhau giữa các sản phẩm, bộ phận hoặc khu vực.
Làm thế nào để so sánh kết quả thu nhập một cách đúng đắn?
Khớp kỳ báo cáo
Hãy kiểm tra các ngày mà báo cáo bao gồm trước khi so sánh bất kỳ con số nào. Quý tài chính theo lịch tài chính của công ty và có thể khác với quý theo lịch.
Tăng trưởng theo năm so sánh một kỳ với kỳ tương đương của năm trước. Tăng trưởng theo quý so sánh với quý liền trước. Hai phép so sánh này có thể cho thấy những bức tranh khác nhau, đặc biệt với các doanh nghiệp theo mùa vụ.
Cũng cần phân biệt tăng trưởng với việc vượt kỳ vọng về thu nhập. Lợi nhuận có thể tăng so với năm ngoái nhưng vẫn thấp hơn dự báo cho quý hiện tại.
Khớp định nghĩa về thu nhập
Với các công ty Mỹ, kết quả GAAP tuân theo các Nguyên tắc Kế toán Được Chấp nhận Chung. Các con số điều chỉnh hoặc phi GAAP thay đổi chỉ tiêu kế toán tương ứng bằng cách loại trừ hoặc đưa vào một số khoản mục nhất định.
Hãy đọc bảng đối chiếu cho thấy công ty chuyển từ thu nhập GAAP sang thu nhập điều chỉnh như thế nào. Kiểm tra những khoản mục nào đã bị loại ra và liệu các điều chỉnh giống nhau có xuất hiện lặp đi lặp lại hay không.
Khi so sánh EPS với ước tính của nhà phân tích, hãy xác nhận cả hai con số dùng cùng một cơ sở. EPS pha loãng theo GAAP và ước tính EPS pha loãng điều chỉnh có thể đo lường những thứ khác nhau.
Sự thận trọng tương tự áp dụng khi so sánh giữa các công ty. Các chỉ tiêu điều chỉnh của họ có thể loại trừ những chi phí khác nhau.
Phân biệt dự báo của công ty với kỳ vọng của nhà phân tích
Dự báo của công ty là triển vọng của ban lãnh đạo. Đồng thuận của nhà phân tích là bản tóm tắt các dự báo do nhà cung cấp dữ liệu thu thập từ các nhà phân tích.
So sánh kết quả được báo cáo với ước tính có sẵn trước khi công bố. Sau đó, đánh giá dự báo mới so với cả dự báo trước đó của công ty và kỳ vọng của các nhà phân tích cho giai đoạn tương lai liên quan.
Hãy ghi lại nguồn và ngày của ước tính. Các nhà cung cấp khác nhau có thể công bố số liệu đồng thuận khác nhau vì họ bao gồm các nhà phân tích khác nhau hoặc cập nhật dữ liệu vào những thời điểm khác nhau.
Một tiêu đề nói rằng “thu nhập vượt kỳ vọng” để lại nhiều câu hỏi chưa được giải đáp: chỉ tiêu thu nhập nào, dự báo nào và kỳ báo cáo nào?
Tại sao cổ phiếu có thể giảm sau một báo cáo thu nhập mạnh?
Giá cổ phiếu phản ánh kỳ vọng về kết quả trong tương lai. Một thông báo thu nhập có thể thay đổi những kỳ vọng đó ngay cả khi công ty báo cáo doanh số hoặc lợi nhuận cao hơn.
Giá có thể giảm sau những con số nổi bật tích cực khi:
- Doanh thu hoặc EPS cải thiện nhưng thấp hơn mức nhà đầu tư kỳ vọng.
- Ban lãnh đạo hạ triển vọng cho quý hoặc năm tiếp theo.
- Một mảng kinh doanh được theo dõi sát sao gây thất vọng.
- Biên lợi nhuận suy yếu hoặc chi tiêu theo kế hoạch tăng lên.
- Phần lớn sự cải thiện đến từ các điều chỉnh hoặc yếu tố tạm thời.
Do đó, thu nhập vượt kỳ vọng có thể đi cùng triển vọng đáng thất vọng. Ngược lại, một công ty báo lỗ vẫn có thể nhận được phản ứng tích cực từ thị trường nếu khoản lỗ nhỏ hơn dự kiến và triển vọng được cải thiện.
Đây chỉ là những cách giải thích có thể cần tìm hiểu. Chỉ riêng biến động giá không xác lập được nguyên nhân. Hãy đọc bản công bố và phần trả lời của ban lãnh đạo trước khi quy phản ứng cho một con số duy nhất.
Nhà giao dịch CFD cổ phiếu nên kiểm tra gì trước khi công bố thu nhập?
Một CFD cổ phiếu mang lại mức độ tiếp xúc với biến động giá cổ phiếu của một công ty mà không sở hữu cổ phiếu. Các thông báo thu nhập có thể ảnh hưởng đến mức độ tiếp xúc đó ngay cả khi phiên giao dịch của CFD đã đóng cửa.
Trước khi có thông báo, hãy kiểm tra:
- Ngày công bố đã được xác nhận của công ty và thời điểm công bố.
- Thời gian diễn ra cuộc họp thu nhập, có thể muộn hơn thời điểm công bố.
- Các múi giờ liên quan.
- Phiên giao dịch của CFD cụ thể trên tài khoản của bạn.
Với nhà giao dịch NordFX đang nắm giữ CFD cổ phiếu Applegiá AAPL ngoài giờ trên một trang web tài chính không có nghĩa là CFD đó có thể giao dịch được.
Nếu thông tin xuất hiện khi hợp đồng đóng cửa, mức giá khả dụng tiếp theo có thể chênh lệch mạnh so với giá đóng cửa trước đó. Những khoảng trống thị trường có thể ảnh hưởng đến việc khớp lệnh cắt lỗLệnh cắt lỗ thông thường không đảm bảo thoát lệnh tại mức giá đã chỉ định.
Hiểu báo cáo và xác nhận khi nào bạn có thể hành động dựa trên báo cáo là hai việc kiểm tra riêng biệt. Đòn bẩy có thể khuếch đại tác động tài chính của biến động giá bất lợi.
Bạn nên tránh những sai lầm phổ biến nào?
So sánh lợi nhuận hàng quý với dòng tiền lũy kế từ đầu năm. Một báo cáo có thể hiển thị các cột ba tháng và sáu tháng cạnh nhau. Hãy khớp các kỳ trước khi đánh giá khả năng tạo ra tiền mặt.
Dùng dự báo đã điều chỉnh để đánh giá một thông báo cũ. Để đánh giá một bất ngờ về thu nhập, bạn cần ước tính có sẵn trước khi kết quả được công bố.
Cho rằng tăng trưởng EPS nghĩa là toàn bộ doanh nghiệp tăng trưởng cùng tốc độ. EPS còn phụ thuộc vào số lượng cổ phiếu. Hãy kiểm tra lợi nhuận ròng và số cổ phiếu bình quân gia quyền cùng với chỉ số trên mỗi cổ phiếu.
Coi phản ứng đầu tiên của thị trường là cách diễn giải cuối cùng. Các chi tiết bổ sung trong cuộc họp thu nhập có thể thay đổi cách những người tham gia thị trường đánh giá thông báo.
Câu hỏi thường gặp
Báo cáo thu nhập có giống báo cáo kết quả kinh doanh không?
Báo cáo kết quả kinh doanh là một báo cáo tài chính thể hiện doanh thu, chi phí và lãi hoặc lỗ. Báo cáo thu nhập thường mang nghĩa rộng hơn, chỉ thông báo kết quả hoặc tài liệu báo cáo của công ty, có thể bao gồm các báo cáo khác, nhận xét và triển vọng.
EPS có cho tôi biết sẽ nhận được bao nhiêu cổ tức không?
Không. EPS đo lường lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu; đó không phải là khoản thanh toán đã được công bố. Mức cổ tức được thông báo riêng. Với CFD cổ phiếu, mọi điều chỉnh cổ tức phụ thuộc vào điều khoản của hợp đồng chứ không phải quyền sở hữu cổ phần.
Sự khác biệt giữa EPS cơ bản và EPS pha loãng là gì?
EPS cơ bản sử dụng lợi nhuận thuộc về cổ đông phổ thông và số lượng cổ phiếu phổ thông đang lưu hành bình quân gia quyền. EPS pha loãng còn phản ánh mức pha loãng tiềm tàng đủ điều kiện từ các công cụ như quyền chọn cổ phiếu hoặc chứng khoán chuyển đổi.
Mùa báo cáo thu nhập là gì?
Mùa báo cáo thu nhập là giai đoạn nhiều công ty niêm yết công bố kết quả gần nhau. Với các công ty theo năm tài chính trùng năm dương lịch, hoạt động báo cáo thường tăng lên trong những tuần sau khi mỗi quý kết thúc. Từng công ty có thể theo lịch tài chính và lịch công bố khác nhau.
Một công ty có thể báo lỗ mà vẫn vượt ước tính thu nhập không?
Có. Khoản lỗ được báo cáo có thể nhỏ hơn khoản lỗ mà các nhà phân tích kỳ vọng. Đó là vượt dự báo, miễn là số liệu báo cáo và ước tính dùng cơ sở kế toán tương đương. Điều đó không có nghĩa là công ty có lãi.
Lợi nhuận có thể tăng trong khi dòng tiền hoạt động giảm không?
Có. Việc ghi nhận doanh thu và thu tiền có thể xảy ra vào các thời điểm khác nhau. Thay đổi về khoản phải thu, hàng tồn kho và thanh toán cho nhà cung cấp cũng có thể ảnh hưởng đến dòng tiền hoạt động. Hãy đọc phần đối chiếu trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ để xác định nguyên nhân gây ra chênh lệch.
Đọc báo cáo như một tổng thể
Một đánh giá thu nhập hữu ích chỉ ra điều gì đã thay đổi, các con số có so sánh được hay không và triển vọng khác với kỳ vọng trước đó như thế nào. Với nhà giao dịch CFD, đánh giá đó còn bao gồm khả năng giao dịch hợp đồng khi thông tin đến thị trường.
Bài viết này nhằm mục đích giáo dục và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
Kembali Kembali
